財(cái)務(wù)分析新解

財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容之一。其指標(biāo)多、涉及面廣，賞不太容易把握。在教學(xué)過(guò)程中，筆者發(fā)現(xiàn)從各類(lèi)指標(biāo)本質(zhì)部分來(lái)講解，學(xué)員更容易理解。

　　對(duì)財(cái)務(wù)分析的重要作用，須首先明確，以提高學(xué)習(xí)熱情。

    第一，其為評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)、衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)

    第二，其為挖掘、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段

    第三，其為合理實(shí)施投資決策的重要步驟

　　教材中，對(duì)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力只從字面上予以定義，這不便于理解。筆者認(rèn)為，應(yīng)從指標(biāo)分析中，找出“一針見(jiàn)血”的概念。同時(shí)，指出財(cái)務(wù)比率主要把握分子、分母，理解它們的相關(guān)內(nèi)涵及該比率變化所反映內(nèi)容。

　　償債能力實(shí)質(zhì)為“可以用來(lái)償債的資源對(duì)債務(wù)的保證程度�！比舨划�(dāng)，則償債能力就差。列舉償債物有：

    1、息稅前利潤(rùn)EBIT

    2、現(xiàn)金及其等價(jià)物

    3、速動(dòng)資產(chǎn)（=2+應(yīng)收賬款）

    4、流動(dòng)資產(chǎn)（=3+存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等）

    5、有形資產(chǎn)（=4+固定資產(chǎn)—“兩待”）

    6資產(chǎn)總額（=5+無(wú)形資產(chǎn)+遞延資產(chǎn)+“兩待”）

    7、所有者權(quán)益（=6-負(fù)債總額）；列舉債務(wù)有：債務(wù)利息（財(cái)務(wù)費(fèi)用中利息+資產(chǎn)化利

息）、流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總額。歸納得下表，以速記相關(guān)指標(biāo)

    償債物　　　　　債務(wù)　　　　指標(biāo)

　　息稅前利潤(rùn)　——利　息——利息保障倍數(shù)

　　現(xiàn)金及其等價(jià)物　　　　　　　現(xiàn)金比率

　　速動(dòng)資產(chǎn)———流動(dòng)負(fù)債———速動(dòng)比率

　　流動(dòng)資產(chǎn)　　　　　　　　　　流動(dòng)比率

　　有形資產(chǎn)總額　　　　　　　　有形資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)總額　——負(fù)債總額——　資產(chǎn)負(fù)債率

　　所有者權(quán)益　　　　　　　　　資本負(fù)債率

注意：

    第一，對(duì)短期償債能力指標(biāo)與利息保障倍數(shù)用償債物與債務(wù)比，而長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)（除利息保障倍數(shù)）用債務(wù)與償債物比。

    第二，短期指標(biāo)為中性指標(biāo)，過(guò)低則無(wú)足夠償債能力；過(guò)高則相關(guān)資源未能充分利用。

    第三，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承愛(ài)能力。

　　營(yíng)運(yùn)能力中周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）實(shí)質(zhì)為“某項(xiàng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)對(duì)企業(yè)所產(chǎn)生的效用（表現(xiàn)為銷(xiāo)售）與該項(xiàng)資產(chǎn)平均占用額之比�！逼湓礁撸瑒t該資產(chǎn)的使用效率越高，營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。而周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）為該資產(chǎn)運(yùn)用一次所耗用天數(shù)，為計(jì)算期（總）天數(shù)與周轉(zhuǎn)次數(shù)的比。列舉流轉(zhuǎn)資產(chǎn)有：存貨、應(yīng)收帳款、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)；列舉產(chǎn)生效用有：銷(xiāo)售成本（與結(jié)轉(zhuǎn)成本分錄一致）、賒銷(xiāo)收入凈額（與賒銷(xiāo)時(shí)分錄一致，主要為應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)等賒銷(xiāo)賬款余額；從銷(xiāo)售收入角度，

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