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只有客戶指定的合法指令下達(dá)人才有權(quán)下達(dá)交易指令
「案情」G糧油公司于1996年6月與I期貨經(jīng)紀(jì)公司簽訂了《委托代理協(xié)議》等一系列開戶文件，G公司在《委托代理》中委托I公司代理其進(jìn)行國(guó)內(nèi)商品期貨交易，指定公司職員董某為其期貨交易合法指令下達(dá)人和資金調(diào)撥人員，并委托 I公司職員潘某為經(jīng)紀(jì)人，接受并執(zhí)行董某的指令。I公司為G公司設(shè)立編碼 為2778的專用帳戶。隨后，G公司向該帳戶內(nèi)投入保證金2，000，000元開始入市交易。
G公司開始時(shí)只是從事B商品交易所和Z商品交易所綠豆合約的交易，后董某發(fā)現(xiàn)H商品交易所的橡膠和咖啡交易比較火爆，投機(jī)獲利的機(jī)會(huì)較大，便找到精通橡膠和咖啡品種交易的李某，要求李某負(fù)責(zé)這兩個(gè)品種的交易，由董某從交易手續(xù)費(fèi)中扣除一部分當(dāng)作李的傭金。董某對(duì)經(jīng)紀(jì)人為某說，李某是和他一起的，李下指令和他下指令一樣。潘某詢問是否需要書面授權(quán)，董說沒有必要。之后，G公司就開始進(jìn)行三個(gè)交易所的期貨交易，董某負(fù)責(zé)綠豆交易，李某負(fù)責(zé)橡膠和咖啡交易，對(duì)兩人的指令，潘某都認(rèn)真執(zhí)行。每天的結(jié)算單，董某都親自簽收。1996年底，G公司對(duì)所持有的全部合約進(jìn)行平倉(cāng)，由于橡膠和咖啡交易風(fēng)險(xiǎn)較大，G公司在H商品交易所中虧損達(dá)600，000元，而在B商品交易所和Z商品交易所綠豆交易中盈利400，000萬。
后G公司要求提出本金2，000，000元及其在B商品交易所和Z商品交易所的交易中所得盈利400，000元，但拒絕承擔(dān)在H商品交易所交易中的600，000元虧損。I公司拒絕了G公司的要求，扣除G公司在H商品交易所的600，000元交易虧損后，將剩余保證金1，800，000元返還G公司。G公司認(rèn)為I公司的行為侵犯了自己的合法權(quán)益，即向法院起訴，要求判令I(lǐng)公司返還其剩余的600，000元資金，并賠償利息損失。
「爭(zhēng)議」
G糧油公司認(rèn)為：
在H商品交易所進(jìn)行交易的交易指令并非我公司在（（委托代理協(xié)議））中指定的董某下達(dá)，因此屬于擅自下單，所造成的交易虧損與我公司無關(guān)，因此不應(yīng)由我公司承擔(dān)責(zé)任。
I期貨經(jīng)紀(jì)公司認(rèn)為：
既然李某是董某指派的，受董某的領(lǐng)導(dǎo)，因此李某的指令應(yīng)視為董的指令。G公司對(duì)同一帳戶內(nèi)的交易只認(rèn)賺不認(rèn)賠，只享受盈利不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，G公司提要求毫無道理，也沒有任何法律依據(jù)。
「評(píng)析」
①李某不是G公司的指令下達(dá)人。
法人客戶開戶時(shí)，都應(yīng)在與期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)簽定的委托代理協(xié)議中，以書面形式指定某一自然人作為指令下達(dá)人，代表該法人向期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)下達(dá)交易指令，由該法人承擔(dān)交易后果。如果法人更換指令下達(dá)人，需以書面形式通知期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)后方為有效。期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)只能執(zhí)行法人授權(quán)指令下達(dá)人的交易指令。G公司在與I公司簽定的《委托代理協(xié)議》中指定董某為G公司的指令下達(dá)人和資金調(diào)撥人，并未在協(xié)議中指定李某為其指令下達(dá)人，也沒有以書面形式通知I公司增加李某為公司指令下達(dá)人，因此李某不具備G公司指令下達(dá)人的身份。
②董某的轉(zhuǎn)委托行為無效，李某下達(dá)指令不能視為G公司的行為。
G公司指定董某為公司指定下達(dá)人，雙方形成了委托代理關(guān)系，但并沒有授權(quán)董某可以轉(zhuǎn)委托他人為公司下達(dá)指令。董某委托李某從事H商品交易所的交易，并未告知G公司 ，事后也沒有得到G公司對(duì)董某的轉(zhuǎn)委托行為的追認(rèn)。相反，G公司對(duì)所有H商品交易所交易予以否認(rèn)。這種情況下，董某委托李某下達(dá)交易指令的行為超越了G公司對(duì)他的授權(quán)，其轉(zhuǎn)委托行為是無效的，除非有證據(jù)能證明G公司對(duì)董某的轉(zhuǎn)委托行為早就知道，從而構(gòu)成一種事實(shí)上對(duì)董某行為的默
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