證券公司的風(fēng)險(xiǎn)有哪些

    從我國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行情況來(lái)看，證券公司主要面臨以下五個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

    第一，承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三個(gè)方面：①證券公司往往要花費(fèi)很多時(shí)間和精力來(lái)力爭(zhēng)成為上市公司發(fā)行新股主承銷(xiāo)商，但由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，許多證券公司即使投人再大，也難以獲得一家主承銷(xiāo)商資格；②已成為主承銷(xiāo)商的證券公司，也面臨一個(gè)能否實(shí)現(xiàn)承銷(xiāo)計(jì)劃的問(wèn)題，特別是在二級(jí)市場(chǎng)低迷的情況下，還存在因認(rèn)購(gòu)不足而不得不自己認(rèn)購(gòu)的可能；③在包銷(xiāo)配股的情況下，證券公司極可能買(mǎi)下銷(xiāo)售不出去的股票，甚至對(duì)認(rèn)購(gòu)的轉(zhuǎn)配股作長(zhǎng)期投資，這就是配股承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。

    第二，自營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同一般的投資者一樣，證券公司在二級(jí)市場(chǎng)上從事自營(yíng)業(yè)務(wù)同樣面臨著多方面的風(fēng)險(xiǎn)。由于對(duì)市場(chǎng)上的行情判斷失誤，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票的時(shí)機(jī)不對(duì)，以及證券投資組合不當(dāng)?shù)鹊�，都可能遭受損失。

    第三，資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是以高負(fù)債水平為特征的金融機(jī)構(gòu)面臨的共同難題。證券公司的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指證券公司不能如期滿(mǎn)足客戶(hù)提款取現(xiàn)（如客戶(hù)提取股票交易保證金），或不能如期償還流動(dòng)負(fù)債而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)困境。香港百富勤集團(tuán)的倒閉，就是因?yàn)榱鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)而引致的。目前我國(guó)投資者從事A股、國(guó)債和基金交易時(shí)，資金的清算和結(jié)算都是通過(guò)委托證券公司來(lái)完成的，資金帳戶(hù)也設(shè)立在證券公司，這給證券公司非法挪用客戶(hù)保證金進(jìn)行自營(yíng)，允許客戶(hù)透支或進(jìn)行其他獲利行為創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，同時(shí)也潛伏著極大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如何解決這一問(wèn)題，是進(jìn)一步規(guī)范證券公司行為的重點(diǎn)內(nèi)容之一。

    第四，內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。其表現(xiàn)形式多種多樣，如交易電腦系統(tǒng)出現(xiàn)故障，業(yè)務(wù)人員工作疏漏造成交易差錯(cuò)，業(yè)務(wù)人員從事內(nèi)幕交易和違法違規(guī)操作而造成巨額損失，業(yè)務(wù)往來(lái)中金融詐騙，重大項(xiàng)目投資或新業(yè)務(wù)決策失誤等等。隨著證券公司分支機(jī)構(gòu)的不斷增加和證券公司業(yè)務(wù)的逐步多元化，證券公司內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)將越來(lái)越大。

    第五，生存風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前小的證券公司資產(chǎn)額僅有幾千萬(wàn)元，較大的證券公司如申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰、南方、華夏等全國(guó)性證券公司的注冊(cè)資本也都在10億元左右，與發(fā)達(dá)國(guó)家的證券公司相去甚遠(yuǎn)。且大部分證券公司僅僅經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，過(guò)分依賴(lài)于單一的傭金收人。一旦交易變淡，這些證券公司的傭金收入就會(huì)銳減，一些證券公司維持自身的運(yùn)營(yíng)都存在較大壓力。

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