ST金盤欲上一汽海南MBO大菜

　　“海南馬自達(dá)”漸駛漸近

　　“我們的相關(guān)資料都已經(jīng)按要求在指定媒體上公告，作為非上市公司，有權(quán)不透露業(yè)務(wù)信息。”電話那頭，新入主的大股東海馬投資有限公司（以下簡稱“海馬投資”）一位不愿透露姓名的女士一字一頓，語氣決絕。

　　按照公告，注冊(cè)資本為1.5億元的海馬投資營業(yè)范圍十分廣泛，從各類投資到家電、土特產(chǎn)銷售，應(yīng)有盡有。最引人注目的是，其中還包括了汽車及零件從開發(fā)、生產(chǎn)到銷售的全部業(yè)務(wù)。

　　與此對(duì)應(yīng)，公司4位自然人股東全部為一汽海南的高管，其中大股東景柱更是一汽海南現(xiàn)任董事長。而在海馬投資入主ST金盤后，新任命的10名高管里，有5人具有汽車行業(yè)背景，其中4人來自一汽海南及其相關(guān)公司。一汽海南財(cái)務(wù)總監(jiān)胡群擔(dān)任上市公司的董事兼總經(jīng)理，另一位來自一汽海南財(cái)務(wù)部的趙樹華則成了ST金盤的董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)。

　　另外，在更為關(guān)鍵的債務(wù)重組方面，最終買下ST金盤12.85億元債權(quán)的是海南上恒投資有限公司（以下簡稱“上恒投資”），其背后的股東竟然是一汽海南產(chǎn)品在上海的排他性經(jīng)銷商——上海恒昌汽車銷售有限公司（以下簡稱“上海恒昌”）。

　　此前，一汽海南借助日本馬自達(dá)公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車，在對(duì)外宣傳中多被稱為“海南馬自達(dá)”，該公司目前的產(chǎn)品主要為“福美萊”轎車和“普力馬”多用途車(MPV)，目前汽車年生產(chǎn)能力為10萬輛。

　　　　復(fù)雜的多方博弈

　　除了這些表象之外，《新財(cái)經(jīng)》記者了解到，在一汽海南背后有著更多的故事。

　　按照一汽集團(tuán)網(wǎng)站介紹，一汽海南是其旗下全資子公司。而熟悉汽車界的人士卻告訴《新財(cái)經(jīng)》記者，一汽集團(tuán)和一汽海南的關(guān)系一直比較緊張。“一汽海南的離心力很大”，知情人士稱。事實(shí)上，這同一汽海南的歷史有關(guān)。

　　一汽海南的前身為20世紀(jì)80年代組建的海南汽車制造廠，當(dāng)時(shí)利用政策縫隙通過一些走私罰沒的部件組裝汽車。按照一汽海南網(wǎng)站提供的資料，海南汽車制造廠在1992年同日本馬自達(dá)汽車株式會(huì)社及日本伊藤忠商事株式會(huì)社合資成立了海南馬自達(dá)汽車有限公司，主產(chǎn)HMC6470旅行車，后又與廣東三星企業(yè)集團(tuán)公司聯(lián)合組建中國南方汽車有限公司，建設(shè)年產(chǎn)6萬輛MPV的項(xiàng)目。到了1998年初，一汽集團(tuán)正式兼并了海南汽車廠。

　　據(jù)后來的媒體報(bào)道披露，當(dāng)時(shí)的兼并是通過國有資產(chǎn)無償劃撥方式完成的，帶有強(qiáng)烈的政府主導(dǎo)色彩，這也導(dǎo)致兩者的合作關(guān)系一直不太和諧。最新的一個(gè)例證是：一汽集團(tuán)和馬自達(dá)去年年底宣布合作生產(chǎn)馬自達(dá)M6系列產(chǎn)品，但是雙方卻跳過了一直同馬自達(dá)有合作關(guān)系的一汽海南，把生產(chǎn)基地放在了長春，由一汽轎車獨(dú)立承擔(dān)。有媒體甚至依此做出“一汽集團(tuán)放棄一汽海南”的猜測。

　　《新財(cái)經(jīng)》記者還注意到一汽集團(tuán)旗下的一汽轎車(000800)1998年曾配股籌資7.79億元，其中一個(gè)項(xiàng)目就是利用1.6億元“參股一汽海南，占其注冊(cè)資本40%”。不過，時(shí)至今日，該項(xiàng)目一直也沒開展。

　　一汽轎車證券事務(wù)代表鄭麗兄向《新財(cái)經(jīng)》記者解釋稱，該配股項(xiàng)目目前未進(jìn)行是考慮到“加入WTO后的大環(huán)境，對(duì)投資者負(fù)責(zé)而決定暫緩執(zhí)行”。她一再強(qiáng)調(diào)，此項(xiàng)目并未取消。

　　而另一方面，有媒體卻早已曝出一汽海南主要管理者成立了海南馬自達(dá)銷售有限公司（簡稱“海馬銷售公司”）、主要管理者“持有銷售公司絕大部分股份，買斷了海南汽車產(chǎn)品銷售權(quán)”的消息。

　　《新財(cái)經(jīng)》記者注意到，一汽海南產(chǎn)品的廣告都以“海南馬自達(dá)銷售有限公司”的名義發(fā)布，并且一汽海南產(chǎn)品的各地經(jīng)銷商都同海馬銷售公司簽訂相關(guān)銷售協(xié)議。顯然，一汽海南產(chǎn)品的銷售大權(quán)掌控在海馬銷售公司手中。

　　結(jié)合ST金盤計(jì)劃增加“汽車、汽車零部件的銷售及售后服務(wù)、汽車倉儲(chǔ)、運(yùn)輸”作為主營業(yè)務(wù)的事實(shí)，有分析人士指出，ST金盤正在進(jìn)行的重組很可能是一個(gè)多方博弈的結(jié)果：由于一汽集團(tuán)和一汽海南合作不和諧，遂將同馬自達(dá)合作的項(xiàng)目交給一汽轎車，而一汽海南則干脆自己買殼上市——把從事銷售業(yè)務(wù)的海馬銷售公司注入ST金盤的路已鋪成，如果再前進(jìn)一步，將生產(chǎn)業(yè)務(wù)也注入上市公司，則是一次成功的完全MBO（Management  Buy-out，

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