證券市場(chǎng)虛假陳述與上市公司信貸風(fēng)險(xiǎn)防范

　　證券市場(chǎng)虛假陳述，是指信息披露義務(wù)人違反證券法律規(guī)定，在證券發(fā)行或者交易過(guò)程中，對(duì)重大事件作出違背事實(shí)真相的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述，或者在披露信息時(shí)發(fā)生重大遺漏、不正當(dāng)披露信息的行為。

　　2003年1月9日最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，將于2003年2月1日正式施行。該司法解釋是我國(guó)公布的關(guān)于審理證券民事賠償案件的第一個(gè)系統(tǒng)性司法解釋，對(duì)廣大投資者因虛假陳述遭受損失進(jìn)行索賠中的一些具體法律問(wèn)題作了詳細(xì)規(guī)定，為廣大投資者的合法權(quán)益保護(hù)提供了有利武器。由于證券虛假陳述民事案件以中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等執(zhí)法機(jī)關(guān)的處罰為前置。因此一旦法院受理股民的起訴，則勝訴可能性很大，在此情況下，基于證券市場(chǎng)的羊群效應(yīng)，其他眾多股民可能群起而效仿，上市公司勢(shì)必會(huì)承擔(dān)較重的民事賠償責(zé)任。而多數(shù)上市公司長(zhǎng)期以來(lái)一直是各家商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)信貸客戶，銀行對(duì)多數(shù)上市公司的融資金額均較大，多在億元以上。在此情況下，法院對(duì)虛假陳述民事案件的處理勢(shì)必影響到銀行的信貸資產(chǎn)安全。因此積極采取有效措施，本著防患于未然的態(tài)度加強(qiáng)防范因上市公司虛假陳述引起的信貸風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)疑具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　一、樹(shù)立對(duì)上市公司融資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　上市公司相對(duì)于非上市公司而言，具有相對(duì)效益較好、財(cái)務(wù)公開(kāi)、透明等優(yōu)點(diǎn)。但長(zhǎng)期以來(lái)，信貸業(yè)務(wù)實(shí)踐中普遍存在對(duì)上市公司貸款的盲目樂(lè)觀思想，幾乎所有的上市公司均成為了銀行激烈競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)信貸客戶。但是我國(guó)證券市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng)，正處于規(guī)范和轉(zhuǎn)軌時(shí)期，在市場(chǎng)規(guī)范和運(yùn)行機(jī)制方面存在著較多缺陷。我國(guó)加入世貿(mào)組織后，證券市場(chǎng)加快了規(guī)范化和國(guó)際化的步伐。中國(guó)證監(jiān)會(huì)最近出臺(tái)了合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以在我國(guó)進(jìn)行證券投資的制度、向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股以及加快發(fā)展和培育機(jī)構(gòu)投資者等一系列政策。與此同時(shí)，國(guó)家對(duì)上市公司的監(jiān)管進(jìn)一步強(qiáng)化，行政主管機(jī)關(guān)加大了對(duì)證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為的查處力度，上市公司治理機(jī)構(gòu)也不斷完善，對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)也日益引起重視，上市公司作為公眾公司承擔(dān)的法律和社會(huì)責(zé)任也不斷增加。最高人民法院關(guān)于證券市場(chǎng)虛假陳述民事案件司法解釋的發(fā)展也典型的反映了上述背景。2001年9 月21日，最高人民法院曾下文通知因證券虛假陳述引起的民事案件暫不受理。最高人民法院2002年1月15日發(fā)布了《關(guān)于受理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問(wèn)題的通知》，人民法院開(kāi)始根據(jù)該通知受理虛假陳述民事賠償案件，但上述司法解釋仍對(duì)投資者進(jìn)行索賠給予了較多限制。而即將施行的最新解釋則為投資者進(jìn)行索賠提供了不少便利。

　　在此背景下，銀行對(duì)上市公司融資也要破除盲目樂(lè)觀意識(shí)，上市公司也并非是無(wú)風(fēng)港，上市公司尤其是管理、運(yùn)營(yíng)不規(guī)范的上市公司同樣存在風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。在樹(shù)立對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的基礎(chǔ)上，在向上市公司融資時(shí)要采取切實(shí)有效措施予以防范。

　　二、授信及貸款評(píng)審中加強(qiáng)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表等資料的審查。

　　認(rèn)真做好授信及貸款評(píng)審工作是防范貸款風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。在對(duì)上市公司以及以上市公司為背景的企業(yè)進(jìn)行的授信及貸款評(píng)審工作中要加強(qiáng)對(duì)上市公司提供的會(huì)計(jì)資料等資料的分析，識(shí)別和判斷其中的虛假陳述，并判斷其性質(zhì)、嚴(yán)重程度、被執(zhí)法機(jī)關(guān)處罰的可能性及可能的處罰措施，進(jìn)而預(yù)測(cè)可能對(duì)銀行融資的影響程度，防患于未然。

　　三、做好統(tǒng)一授信工作。

　　目前，我國(guó)的上市公司背后常常存在一個(gè)或幾個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)。由于上市公司治理結(jié)構(gòu)的重大缺陷及國(guó)家對(duì)企業(yè)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的弱化，上市公司與其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易十分普遍，從而使得銀行判斷上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)常常出現(xiàn)失誤，同時(shí)上市公司自身可能因此而構(gòu)成虛假陳述，埋下被證券監(jiān)管部門處罰的隱患，進(jìn)而可能被股民起訴。 此外，雖然上市公司與其關(guān)聯(lián)

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