國有企業(yè)融資效率與銀行危機相關問題研究

　　企業(yè)融資就是企業(yè)為經營和生產準備好所需資金的過程或行為。只有準備好了經營和生產所需的資金，然后才有可能開始真正的生產經營過程。因此，企業(yè)融資是企業(yè)經營和生產過程的前提條件和支持系統(tǒng)。

　　在現(xiàn)代經濟社會中，經濟活動的基本單位是企業(yè)和個人。企業(yè)是從事生產和流通的經營性組織，也是基礎性的經濟單位。而企業(yè)的資金融通、籌集又是現(xiàn)代企業(yè)正常、順利運轉的基礎和前提條件。因此，企業(yè)的融資不僅對于單個企業(yè)來說具有生死攸關的重要性，而且對整個社會經濟的發(fā)展也具有重要的意義。

　　現(xiàn)代社會經濟活動，其起點表現(xiàn)為價值的預付，經濟運行表現(xiàn)為預付價值運動與增殖。具體說來，就是通過預付價值的循環(huán)與周轉，一方面，生產出滿足社會需要的使用價值，另一方面，生產出為企業(yè)所追求的交換價值和價值。一個經濟社會是否有一定數(shù)量的資金預付，即決定其經濟可否在現(xiàn)代意義上順利運轉，也決定其經濟發(fā)展的速度。資金的預付是實現(xiàn)經濟發(fā)展的第一的、初始的決定力量。因此，企業(yè)總是把籌集更多的周轉資金和發(fā)展資金作為企業(yè)生存和發(fā)展的重要條件。

　　企業(yè)融資不以單個企業(yè)財產狀況和資金積累為前提條件，也不以整個國家或社會資金總量為條件。它所涉及的是通過改變資金在不同企業(yè)之間的使用狀況而推動現(xiàn)代經濟的發(fā)展，因此，它既可以突破現(xiàn)有企業(yè)資金總量的限制，也可以突破地區(qū)與國家的邊界范圍而對企業(yè)的正常運轉和國家經濟的發(fā)展注入必要的預付資金。

　　可見，企業(yè)融資過程實質上就是資源配置過程。特別是在市場經濟條件下，資源的使用是有償?shù)�，其他資源只有經過與資金的交換才能投入生產。這樣，工業(yè)化過程中資源的配置就表現(xiàn)為工業(yè)發(fā)展供給和配置資金的問題：即是將資金投入使用還是閑置，是將其投資于直接生產部門還是基礎設施，是將其投入于產出效率高的行業(yè)或部門還是補貼虧損企業(yè)的問題。由于資金追求增殖的特性促使它總是要向個別收益率比較高的企業(yè)流動，因此，不同行業(yè)、不同企業(yè)獲得資金的渠道、方式與規(guī)模實際上反映了社會資源配置的效率。企業(yè)融資過程實質上也是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來的資源配置過程：即企業(yè)能否取得資金，以何種形式、何種渠道取得資金。將有限的資源配置于產出效率高或最有助于經濟發(fā)展的企業(yè)或部門，不僅可以提高社會資源配置的效率，同時也將刺激效率低的部門高效率，否則，它們就會因為資金斷絕而被淘汰。這樣，通過資金的運動，個別企業(yè)在實現(xiàn)自身利益最大化的過程中，來實現(xiàn)整個社會資源的優(yōu)化配置和經濟效率的提高。

　　實踐證明，企業(yè)融資與現(xiàn)代經濟已完全融合為一體。企業(yè)融資對現(xiàn)代經濟發(fā)展的直接和間接貢獻已達到全部經濟發(fā)展的2/3左右，很明顯，要保證現(xiàn)代經濟的順暢運行和穩(wěn)定高速發(fā)展，必須調整企業(yè)融資結構，以實現(xiàn)企業(yè)最佳融資能力（效率最高），企業(yè)融資效率便成為一個關鍵的因素。

　　企業(yè)融資效率是指企業(yè)融資能力的大小。在高度集中的計劃經濟體制下，經濟運行完全按照計劃指令來進行，企業(yè)融資效率也完全融合在整個經濟的發(fā)展效率之中。在現(xiàn)代市場經濟條件下，企業(yè)融資效率則相對獨立地體現(xiàn)出來，并在相當大的程度上決定著經濟發(fā)展的效率。

　　中國經濟的增長模式正在由供給推動向需求拉動方向轉化，粗放型擴張遇到市場需求的有力制約，無效供給將被過濾掉，增長開始成為內生的、成為市場運作的結果而不是經濟目標的主管意愿，粗放型高速增長已逐漸喪失了體制基礎。我國經濟增長必須面對這種轉變，適應這種轉變。在供過于求和買方市場的條件下，企業(yè)若想求生存，只能緊扣市場需求，不斷增進融資效率，在競爭中取勝。融資效率是經濟增長的必要條件，也是經濟增長最持久的源泉。相反，不顧市場需求的盲目擴張只會造成產品積壓和資源浪費，導致企業(yè)長時間不良債務的上升，給長期增長帶來隱患。

　　二、企業(yè)融資效率與銀行危機的內在生成機制

　　企業(yè)融資低效率是我國經濟的運行特征。多投入及多消耗，使經濟運行對銀行體系形成一種自下而上的資金需求壓力，形成中國特色的資金倒逼機制。

　　低效率格局下的倒逼導致銀行資金運用方長期大于資金來源方。低效率的特點是，同樣的產出水平下，需要投入和消耗更多的資本。

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