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關于如何確定證券法的調整范圍問題
我國第一部證券法已經(jīng)出臺，這標志著我國證券市場的法制建設進入了一個新階段。在這部法律的審議過程中有若干重大問題成為爭論焦點，各方面人士都發(fā)表了不同觀點和意見，其中一個重要問題是關于證券法的調整范圍問題，經(jīng)歷了較長時間的爭論。從親自參加這部法律制定工作的角度來看，有必要從法理上闡述清楚這個問題。
證券法的調整范圍涉及二個層次的問題，一是調整哪些種類的證券；二是調整這些證券的哪些活動。對此一直有兩種不同意見，成為審議證券法草案的焦點之一。
一種意見主張，證券法應當成為統(tǒng)轄公司法和其他證券法律、法規(guī)的基本法，各類證券活動首先以證券法為準，將其他法律、法規(guī)中對證券發(fā)行、交易的規(guī)范都納入證券法中，其調整范圍應當包括所有證券（也含其衍生品種），既規(guī)定其發(fā)行活動，又規(guī)定其交易活動以及其他相關活動，用這部法律對證券市場實施全方位、全過程的管理。
另一種意見認為，我國制定證券法，其調整不能從“證券法”的名稱概念和“證券”的學術名詞概念出發(fā)，而應當從我國證券市場的實踐基礎和現(xiàn)實條件出發(fā)，對目前適合我國需要的、有條件規(guī)定的證券種類加以規(guī)定，并與現(xiàn)行的公司法、有關證券管理的行政法規(guī)相銜接，還要考慮與今后需要制定的其他法律相協(xié)調。從證券活動存在不同法律關系的歷史發(fā)展和現(xiàn)狀來看，并借鑒國外證券立法的經(jīng)驗，調整證券市場關系的立法應當是由多項法律組成的，它們各有分工，又相互協(xié)調配合，不可能僅靠一部證券法來規(guī)定全部證券市場的法律關系，也難以用這一部法律將所有證券活動都管起來，因此，我國證券法所調整的證券關系主要是股票、公司債券等基本證券的交易活動，而對股票、公司債券的發(fā)行活動在公司法已作規(guī)定的基礎上，根據(jù)實踐中的新情況作出補充性規(guī)范。此外的其他證券，即政府債券、金融債券、投資基金券等，因其發(fā)行活動反映的法律關系各不相同，也區(qū)別于股票、公司債券的法律關系，需要另行制定法律、法規(guī)加以規(guī)范，其交易活動雖與股票、公司債券的交易活動（主要是集中交易方式上）有相同之處，但在管理規(guī)范上還有較大不同（如：對政府債券的交易，其掛牌上市不實行審批制，并且發(fā)行人不承擔信息披露義務；再有，我國目前發(fā)行的金融債券不允許轉讓和上市交易等），也不能簡單地實行與股票、公司債券上市交易同樣的管理規(guī)范。這些例外性規(guī)定以及是否適用證券法規(guī)定的交易管理規(guī)范，也需要由其他法律、法規(guī)加以明確。
上述兩種不同意見的產(chǎn)生，關鍵在于立法指導思想不同和立法技術的把握上不同。從立法指導思想來說，就是在我國目前條件下，是外國證券市場上有什么我們也都有什么，與外國證券市場的作法完全接軌，還是慎重地從我國的現(xiàn)實需要和實際條件出發(fā)來作出選擇，而不是從概念出發(fā)；從立法技術的把握上來說，對我國目前能夠規(guī)定的證券種類，其發(fā)行活動和交易活動（學理上抽象為證券一級市場和二級市場）只能集中在這一部證券法中，還是要堅持法與法之間應保持銜接協(xié)調的原則，重視每項法律應調整特定法律關系的規(guī)律性。是否不將全部證券活動寫入這一部法中，就違反了法律適用的慣例，造成法律使用上的不方便。
為了進一步明確立法指導思想，并恰當把握好立法技術，來較好地確定證券法的調整范圍，有必要從基本法理、立法慣例、現(xiàn)行體制和立法技術幾個方面進行綜合分析，并加以說明。
第一，從立法指導思想上說，這部證券法具有階段性特點，目前其所調整的，不能與國際上的現(xiàn)有作法全面接軌，而應當就我國證券
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