- 相關(guān)推薦
證券跨國(guó)發(fā)行與交易中的法律監(jiān)管問(wèn)題芻議
隨著國(guó)際金融一體化的日益加深，現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的普遍運(yùn)用，國(guó)際貿(mào)易中政治壁壘的消除，證券市場(chǎng)的發(fā)展愈趨全球性，證券交易與發(fā)行行為日趨國(guó)際化。但是，證券市場(chǎng)的國(guó)際化的發(fā)展，在方便國(guó)際證券交易和分散投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也為各種跨國(guó)證券違法犯罪活動(dòng)和過(guò)度投機(jī)行為的產(chǎn)生創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)。因此，如何在國(guó)際化的同時(shí)加強(qiáng)法律監(jiān)管，以有效遏止和抑制證券違法犯罪活動(dòng)和過(guò)度投機(jī)行為，已成為擺在世界各國(guó)尤其是證券市場(chǎng)正向國(guó)際化邁進(jìn)的我國(guó)面前的一項(xiàng)緊迫任務(wù)了。
一、 相關(guān)國(guó)際組織對(duì)證券跨國(guó)發(fā)行與交易行為的法律監(jiān)管
�。ㄒ唬﹪�(guó)際證券監(jiān)管委員會(huì)組織
國(guó)際證券監(jiān)管委員會(huì)組織（isoco）是一個(gè)常設(shè)國(guó)際性組織， 成立于1974年，總部設(shè)在加拿大的蒙特利爾。到目前為止，已有84個(gè)國(guó)家和地區(qū)的證監(jiān)機(jī)構(gòu)成為isoco的正式會(huì)員。 該組織的宗旨是：通過(guò)成員機(jī)構(gòu)的合作，保證在本國(guó)及國(guó)際范圍的有效監(jiān)管，以維持公正和高效的市場(chǎng)；通過(guò)交換信息和交流經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展各國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；共同努力建立國(guó)際證券發(fā)行與交易的規(guī)范和有效監(jiān)控；互相幫助，通過(guò)嚴(yán)格執(zhí)法和有效稽查來(lái)保證市場(chǎng)的公正性。isoco共有三個(gè)委員會(huì)，即執(zhí)行委員會(huì)、 技術(shù)委員會(huì)和新興市場(chǎng)委員會(huì)。在這三個(gè)委員會(huì)中，對(duì)證券跨國(guó)發(fā)行與交易行的法律監(jiān)管起主導(dǎo)作用的則是技術(shù)委員會(huì)。
技術(shù)委員會(huì)由世界上大多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的證監(jiān)機(jī)構(gòu)組成，其工作分為五個(gè)工作小組來(lái)執(zhí)行。第一工作小組負(fù)責(zé)審議國(guó)際會(huì)計(jì)、多國(guó)信息披露與稽核，即一級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管。第二工作小組負(fù)責(zé)證券、期貨交易、結(jié)算、交割三個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)管，即二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管。第三工作小組負(fù)責(zé)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等的監(jiān)管，即中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。第四工作小組負(fù)責(zé)法規(guī)執(zhí)行，目前主要研究防止及打擊利用國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行非法活動(dòng)，比如跨地區(qū)的內(nèi)幕交易。第五工作小組負(fù)責(zé)投資基金業(yè)的監(jiān)管，研究為集體投資機(jī)構(gòu)提供健全的操作規(guī)則。在五個(gè)工作小組的協(xié)調(diào)一致的努力下，技術(shù)委員會(huì)發(fā)表和通過(guò)了一系列有關(guān)國(guó)際證券監(jiān)管的報(bào)告、決議以及建議標(biāo)準(zhǔn)。1994年10月，技術(shù)委員會(huì)發(fā)表了《監(jiān)管不力和司法不合作對(duì)證券和期貨監(jiān)管者所產(chǎn)生問(wèn)題的報(bào)告》，介紹了技術(shù)委員會(huì)從不合作的司法機(jī)構(gòu)獲取信息的方法，強(qiáng)調(diào)了在減少證券欺詐和泛濫方面進(jìn)行合作的好處。在其1994年?yáng)|京會(huì)議上，該工作小組通過(guò)了一份《承諾國(guó)際證券監(jiān)管委員會(huì)組織監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和相互合作與援助基本原則的決議》，決議要求所有成員對(duì)他們是否能夠向國(guó)外證券和期貨監(jiān)管者提供相互援助與合作作出一個(gè)書(shū)面評(píng)估并不斷加以改進(jìn)。1995年10月，技術(shù)委員會(huì)制定了《跨國(guó)共同基金指南》，其中包括10條跨國(guó)共同基金全球管理的國(guó)際準(zhǔn)則，其目的主要在于通過(guò)頒布統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露要求來(lái)保護(hù)投資者，減少共同基金跨國(guó)經(jīng)銷(xiāo)的障礙。1996年春季，技術(shù)委員會(huì)為加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管和違約過(guò)程的監(jiān)控，頒布了幾項(xiàng)建議標(biāo)準(zhǔn)：用以識(shí)別大額風(fēng)險(xiǎn)的起動(dòng)水平；在監(jiān)管者之間發(fā)展信息共享協(xié)議，設(shè)立違約過(guò)程的透明度標(biāo)準(zhǔn)；客戶(hù)頭寸信息披露；以及當(dāng)成員公司違約時(shí)，處理余額、資金和資產(chǎn)的最好方法。1998年春季，技術(shù)委員會(huì)還發(fā)布了《證券公司及其監(jiān)管當(dāng)局風(fēng)險(xiǎn)管理與控制指引》，目的是增強(qiáng)公司和監(jiān)管當(dāng)局對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理及控制架構(gòu)的認(rèn)識(shí)。
從歷史和現(xiàn)實(shí)來(lái)看，isoco是在證券、 期貨市場(chǎng)的國(guó)際監(jiān)管與調(diào)控方面做得最好的國(guó)際組織。她的突出貢獻(xiàn)首先在于制定、通過(guò)了一系列協(xié)議、標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)則。截止1993年，isoco已通過(guò)了8個(gè)正式協(xié)議，分別是：《國(guó)際商業(yè)行為準(zhǔn)則》（1990）、《洗錢(qián)》（1992）、《國(guó)際審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》（1992）、《金融合并監(jiān)管》（1992）、《清算和結(jié)算》（1992）、《國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》（1993 ）、 《現(xiàn)金和衍生產(chǎn)品市場(chǎng)間的協(xié)調(diào)》（1993）、《跨國(guó)證券和期貨欺詐》（1993）。這些協(xié)議和上述技術(shù)委員會(huì)發(fā)布的報(bào)告、決議、建議標(biāo)準(zhǔn)被各國(guó)所采用，對(duì)各國(guó)證券與期
[1] [2] [3] [4] [5]
【證券跨國(guó)發(fā)行與交易中的法律監(jiān)管問(wèn)題芻議】相關(guān)文章：
B股發(fā)行中如何規(guī)范關(guān)聯(lián)交易論文04-29
應(yīng)用倫理學(xué)中的責(zé)任問(wèn)題芻議04-28
《新民晚報(bào)》跨國(guó)發(fā)行親歷04-28
企業(yè)危機(jī)管理中的法律問(wèn)題05-02
法律視角中的次道德問(wèn)題探析05-02