近年來我國固定資產(chǎn)投資變動特點的分析

一、固定資產(chǎn)投資的變化特點

　　近年來，在宏觀經(jīng)濟政策的引導和推動下，我國固定資產(chǎn)投資基本保持了穩(wěn)步增長態(tài)勢，同時，影響投資增長的因素發(fā)生了較大的變化。

　�。ㄒ唬┕潭ㄙY產(chǎn)投資的總量變化特點

　　經(jīng)過3年治理通貨膨脹的努力，1996年我國全社會固定資產(chǎn)投資增長率（名義值，以下無特別說明均同）從1993年的61.8％降至14.8％，1997年在慣性作用下進一步滑至8.8％。1998年針對亞洲金融危機沖擊和國內(nèi)新出現(xiàn)的通貨緊縮趨勢，開始實行積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，加大了國債投資力度，投資有所回升；1999年由于國債發(fā)行時機沒有把握好等原因，造成了投資一度滑坡，增速降到5.1%的低谷；這個問題后來得到了重視，從2000年開始，投資增長率逐年提高，2002年達到了16.1％（見圖1）。

圖1　　1990年以來全社會固定資產(chǎn)投資增長率變動

　　近年來投資增長具有以下特點：第一，全社會投資中國有經(jīng)濟比重較大，國有投資增長對全社會投資“影響力”較大，投資增長機制仍不完善。第二，投資與經(jīng)濟增長的聯(lián)系十分緊密。投資很大程度上成為宏觀政策的調(diào)節(jié)手段，主要表現(xiàn)為在經(jīng)濟增長率過高、通貨膨脹嚴重時,減少投資抑制經(jīng)濟過熱；在需求不足、導致經(jīng)濟增長率持續(xù)放緩時，增加投資防止經(jīng)濟過冷（見下表1）。第三，全社會固定資產(chǎn)投資外生特點突出，可持續(xù)性和自主增長能力不足。

表1　　全社會固定資產(chǎn)投資

注：全社會固定資產(chǎn)投資貢獻率=資本形成率*固定資本形成總額比重

*全社會固定資產(chǎn)投資可比增長率

資料來源：根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》計算，以下各表如無特別說明均同。

　�。ǘ�）固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)變化的主要特點

　　投資分類變動呈現(xiàn)以下特點：

　　1.從所有制性質(zhì)上看，個體和其他經(jīng)濟等非國有投資已取代國有投資升至首要地位

　　1997～1998年，啟動內(nèi)需主要是依靠國有投資的增長，其中1998年國有投資增長率分別高于集體、個體和其他投資增長8.5、8.2和5.8個百分點，國有投資增量部分占全部投資增量比重比1997年上升12個百分點，達到66%。1999年以來，國有和集體投資效益下降，積極性也隨之降低。1999年，二者各增長3.8%和3.5%，分別低于個體和其他投資約4個和1.5個百分點；2000年，集體投資有所回升，國有經(jīng)濟投資受上年基數(shù)較大的影響僅增長3.5%，低于個體和其他經(jīng)濟投資8.7和25個百分點；2001年國有經(jīng)濟投資增長回升到6.7%，與此同時，個體投資和其他投資則逐步適應經(jīng)濟環(huán)境，保持了穩(wěn)固的上升勢頭，增長率從1997年的6.8%和13%提升至15.3%和28.9%。個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟投資增量占全部投資增量的比重由1997年的約37%提升到約63%，占據(jù)了首要地位；2002年，國有和其他投資增長17％，集體經(jīng)濟投資增速提高到11.8％，個體投資繼續(xù)保持高達15.7％的增長率�？梢耘袛啵�我國非國有投資已經(jīng)具有啟動跡象（見圖2）。

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