未來什么行業(yè)最賺錢？
未來十年應該如何投資，當下又應該如何進行資產配置?這是困擾無數(shù)投資者的問題。
在中國經濟不斷減速的當下，高收益低風險的單一資產難尋，投資者要獲得較高投資收益不可避免的需要承擔相應風險。對于普通者來說，投資是一件越來越難的事情了。在這一背景之下，中金公司財富研究部接連推出兩篇重磅報告——《2016年私人資產配置策略：穿越迷霧，理性配置》和《2016年資產配置戰(zhàn)術策略：防御為主，伺機出擊》。
前者首次較為系統(tǒng)地介紹了戰(zhàn)略資產配置體系、分析大類資產跨越周期的回報和風險特征、并針對不同風險承受能力的投資者提出了長期配置比重建議。后者側重于戰(zhàn)術角度，聚焦當下，結合對經濟周期的判斷，在前者基礎上小幅調整，以實現(xiàn)更高回報。
過去十年投資什么最賺錢?
過去很長一段時間里，投資者什么最賺錢并不是一個十分困擾投資者的問題。房地產、高收益理財?shù)饶晔找娉^20%的近乎無風險的“贏家標的”，是中國投資者的首選，也為投資者賺錢了巨額收益。
但這并不可持續(xù)。第一，這些暴富機會的出現(xiàn)，與我國從計劃經濟向市場經濟轉軌的過程之中所產生的一些結構性投資機會有關，隨著經濟周期的變化，這些投資機會正迅速失去光彩;第二，這也直接造成了中國私人財富集中于存款和銀行理財、房地產等少數(shù)標的，存在著巨大的縮水風險。
未來十年應該如何投資?
如今，中國市場收益和風險更加匹配，高收益低風險的單一資產難尋，獲得高投資收益不可避免的需要承擔相應風險。
投資者的收益主要來自三個方面：一是通過有效分散化承擔相同風險的情況下獲得更高的組合收益;二是獲取擇時收益;三是通過主動管理獲取單一資產的超額收益。
美國學者Brinson等人于1986年發(fā)表在《金融分析家雜志》上的“組合績效的決定”是資產配置領域的經典文獻，該研究表明，投資收益的93.6%歸因于長期平均資產配置策略，而具體投資于哪只股票或產品、投資的時點選擇等因素對回報影響較小。
未來十年應該投資什么?
既然如此，未來十年應該如何投資，當下又應該如何進行資產配置呢?
中金公司財富研究部先后推出的兩份報告——《2016年私人資產配置策略：穿越迷霧、理性配置 》和《2016年資產配置戰(zhàn)術策略：防御為主、伺機出擊》，正是針對這些問題的。
其中，戰(zhàn)略配置著眼中長期策，依賴合理分散化投資，幫助者在不犧牲預收益的情況下降低風險水平，在承擔相同波動風險的前提下獲取更高收益;戰(zhàn)術配置則著眼于當下，結合對經濟周期的判斷，在戰(zhàn)略配置的基礎上進行小幅調整，幫助投資者獲得更高回報。
戰(zhàn)略報告首次較為系統(tǒng)的介紹了戰(zhàn)略資產配置體系，分析大類資產跨越周期的回報和風險特征、并基于中長期投資視角和底層量化模型展開組合構建、回溯檢驗和情景分析，為不同風險承受類型的投資者提供大類資產長期戰(zhàn)略配置的比重建議，幫助投資者實現(xiàn)資產長期保值增值的合理目標。
戰(zhàn)術報告則以美林投資時鐘為理論框架，經濟衰退期通常是由高配債券逐漸轉向高配股票的時期，其臨界時點取決于經濟復蘇的信號何時出現(xiàn)。報告認為，我國供給側改革剛剛啟動，短期首先會帶來“陣痛”，未來結構調整過程漫長，刺激政策會階段性出現(xiàn)，但并不能真正帶動經濟復蘇，對經濟轉型的時間點不能過于樂觀。
因此，報告建議，由高配債券轉向高配股票的臨界點還未到來，2016年建議防御為主，伺機出擊，大類資產配置整體建議高配現(xiàn)金、利率債、另類和海外絕對收益對沖基金、低配股票。
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