證券期貨投資者適當性管理辦法

　　第一條 為了規(guī)范證券期貨投資者適當性管理，維護投資者合法權益，根據(jù)《證券法》《證券投資基金法》《證券公司監(jiān)督管理條例》《期貨交易管理條例》及其他相關法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

　　第二條 向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權投資基金(包括創(chuàng)業(yè)投資基金,以下簡稱基金)、公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生產(chǎn)品，或者為投資者提供相關業(yè)務服務的，適用本辦法。

　　第三條 向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務的機構(以下簡稱經(jīng)營機構)應當遵守法律、行政法規(guī)、本辦法及其他有關規(guī)定，在銷售產(chǎn)品或者提供服務的過程中，勤勉盡責，審慎履職，全面了解投資者情況，深入調(diào)查分析產(chǎn)品或者服務信息，科學有效評估，充分揭示風險，基于投資者的不同風險承受能力以及產(chǎn)品或者服務的不同風險等級等因素，提出明確的適當性匹配意見，將適當?shù)漠a(chǎn)品或者服務銷售或者提供給適合的投資者，并對違法違規(guī)行為承擔法律責任。

　　第四條 投資者應當在了解產(chǎn)品或者服務情況，聽取經(jīng)營機構適當性意見的基礎上，根據(jù)自身能力審慎決策，獨

　　立承擔投資風險。

　　經(jīng)營機構的適當性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或者服務的風險和收益做出實質(zhì)性判斷或者保證。

　　第五條 中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)及其派出機構依照法律、行政法規(guī)、本辦法及其他相關規(guī)定，對經(jīng)營機構履行適當性義務進行監(jiān)督管理。

　　證券期貨交易場所、登記結算機構及中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下統(tǒng)稱行業(yè)協(xié)會)等自律組織對經(jīng)營機構履行適當性義務進行自律管理。

　　第六條 經(jīng)營機構向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務時，應當了解投資者的下列信息：

　　(一)自然人的姓名、住址、職業(yè)、年齡、聯(lián)系方式，法人或者其他組織的名稱、注冊地址、辦公地址、性質(zhì)、資質(zhì)及經(jīng)營范圍等基本信息;

　　(二)收入來源和數(shù)額、資產(chǎn)、債務等財務狀況;

　　(三)投資相關的學習、工作經(jīng)歷及投資經(jīng)驗;

　　(四)投資期限、品種、期望收益等投資目標;

　　(五)風險偏好及可承受的損失;

　　(六)誠信記錄;

　　(七)實際控制投資者的自然人和交易的實際受益人;

　　(八)法律法規(guī)、自律規(guī)則規(guī)定的投資者準入要求相關信息;

　　(九)其他必要信息。

　　第七條 投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。

　　普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。

　　第八條 符合下列條件之一的是專業(yè)投資者：

　　(一)經(jīng)有關金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務公司等;經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

　　(二)上述機構面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金。

　　(三)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)。

　　(四)同時符合下列條件的法人或者其他組織：

　　1.最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元;

　　2.最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元;

　　3.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。

　　(五)同時符合下列條件的自然人：

　　1.金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元;

　　2.具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設計、投資、風險管理及相關工作經(jīng)歷，或者屬于本條第(一)項規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認證的從事金融相關業(yè)務的注冊會計師和律師。

　　前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。

　　第九條 經(jīng)營機構可以根據(jù)專業(yè)投資者的業(yè)務資格、投資實力、投資經(jīng)歷等因素，對專業(yè)投資者進行細化分類和管理。

　　第十條 專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者。

　　經(jīng)營機構應當按照有效維護投資者合法權益的要求，綜合考慮收入來源、資產(chǎn)狀況、債務、投資知識和經(jīng)驗、風險偏好、誠信狀況等因素，確定普通投資者的風險承受能力，對其進行細化分類和管理。

　　第十一條 普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化。

　　符合本辦法第八條第(四)、(五)項規(guī)定的專業(yè)投資者，可以書面告知經(jīng)營機構選擇成為普通投資者，經(jīng)營機構應當

　　對其履行相應的適當性義務。

　　符合下列條件之一的普通投資者可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但經(jīng)營機構有權自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化：

　　(一)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元，最近1年末金融資產(chǎn)不低于500萬元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的除專業(yè)投資者外的法人或其他組織;

　　(二)金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于30萬元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1年以上金融產(chǎn)品設計、投資、風險管理及相關工作經(jīng)歷的自然人投資者。

　　第十二條 普通投資者申請成為專業(yè)投資者應當以書面形式向經(jīng)營機構提出申請并確認自主承擔可能產(chǎn)生的風險和后果，提供相關證明材料。

　　經(jīng)營機構應當通過追加了解信息、投資知識測試或者模擬交易等方式對投資者進行謹慎評估，確認其符合前條要求，說明對不同類別投資者履行適當性義務的差別，警示可能承擔的投資風險，告知申請的審查結果及其理由。

　　第十三條 經(jīng)營機構應當告知投資者，其根據(jù)本辦法第六條規(guī)定所提供的信息發(fā)生重要變化、可能影響分類的，應及時告知經(jīng)營機構。經(jīng)營機構應當建立投資者評估數(shù)據(jù)庫并及時更新，充分使用已了解信息和已有評估結果，避免重復采集，提高評估效率。

　　第十四條 中國證監(jiān)會、自律組織在針對特定市場、產(chǎn)品或者服務制定規(guī)則時，可以考慮風險性、復雜性以及投資者的認知難度等因素，從資產(chǎn)規(guī)模、收入水平、風險識別能力和風險承擔能力、投資認購最低金額等方面，規(guī)定投資者準入要求。投資者準入要求包含資產(chǎn)指標的，應當規(guī)定投資者在購買產(chǎn)品或者接受服務前一定時期內(nèi)符合該指標。

　　現(xiàn)有市場、產(chǎn)品或者服務規(guī)定投資者準入要求的，應當符合前款規(guī)定。

　　第十五條 經(jīng)營機構應當了解所銷售產(chǎn)品或者所提供服務的信息，根據(jù)風險特征和程度，對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務劃分風險等級。

　　第十六條 劃分產(chǎn)品或者服務風險等級時應當綜合考慮以下因素：

　　(一)流動性;

　　(二)到期時限;

　　(三)杠桿情況;

　　(四)結構復雜性;

　　(五)投資單位產(chǎn)品或者相關服務的最低金額;

　　(六)投資方向和投資范圍;

　　(七)募集方式;

　　(八)發(fā)行人等相關主體的信用狀況;

　　(九)同類產(chǎn)品或者服務過往業(yè)績;

　　(十)其他因素。

　　涉及投資組合的產(chǎn)品或者服務，應當按照產(chǎn)品或者服務整體風險等級進行評估。

　　第十七條 產(chǎn)品或者服務存在下列因素的，應當審慎評估其風險等級：

　　(一)存在本金損失的可能性，因杠桿交易等因素容易導致本金大部分或者全部損失的產(chǎn)品或者服務;

　　(二)產(chǎn)品或者服務的流動變現(xiàn)能力，因無公開交易市場、參與投資者少等因素導致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的產(chǎn)品或者服務;

　　(三)產(chǎn)品或者服務的可理解性，因結構復雜、不易估值等因素導致普通人難以理解其條款和特征的產(chǎn)品或者服務;

　　(四)產(chǎn)品或者服務的募集方式，涉及面廣、影響力大的公募產(chǎn)品或者相關服務;

　　(五)產(chǎn)品或者服務的跨境因素，存在市場差異、適用境外法律等情形的跨境發(fā)行或者交易的產(chǎn)品或者服務;

　　(六)自律組織認定的高風險產(chǎn)品或者服務;

　　(七)其他有可能構成投資風險的因素。

　　第十八條 經(jīng)營機構應當根據(jù)產(chǎn)品或者服務的不同風險等級，對其適合銷售產(chǎn)品或者提供服務的投資者類型作出判斷，根據(jù)投資者的不同分類，對其適合購買的產(chǎn)品或者接受的服務作出判斷。

　　第十九條 經(jīng)營機構告知投資者不適合購買相關產(chǎn)品或者接受相關服務后，投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關服務的，經(jīng)營機構在確認其不屬于風險承受能力最低類別的投資者后，應當就產(chǎn)品或者服務風險高于其承受能力進行特別的書面風險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關產(chǎn)品或者提供相關服務。

　　第二十條 經(jīng)營機構向普通投資者銷售高風險產(chǎn)品或者提供相關服務，應當履行特別的注意義務，包括制定專門的工作程序，追加了解相關信息，告知特別的風險點，給予普通投資者更多的考慮時間，或者增加回訪頻次等。

　　第二十一條 經(jīng)營機構應當根據(jù)投資者和產(chǎn)品或者服務的信息變化情況，主動調(diào)整投資者分類、產(chǎn)品或者服務分級以及適當性匹配意見，并告知投資者上述情況。

　　第二十二條 禁止經(jīng)營機構進行下列銷售產(chǎn)品或者提供服務的活動：

　　(一)向不符合準入要求的投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務;

　　(二)向投資者就不確定事項提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認為具有確定性的意見;

　　(三)向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者服務;

　　(四)向普通投資者主動推介不符合其投資目標的產(chǎn)品或者服務;

　　(五)向風險承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者服務;

　　(六)其他違背適當性要求，損害投資者合法權益的行為。

　　第二十三條 經(jīng)營機構向普通投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務前，應當告知下列信息：

　　(一)可能直接導致本金虧損的事項;

　　(二)可能直接導致超過原始本金損失的事項;

　　(三)因經(jīng)營機構的業(yè)務或者財產(chǎn)狀況變化，可能導致本金或者原始本金虧損的事項;

 

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