什么是兩融業(yè)務(wù)？

　　大家知道兩融業(yè)務(wù)是什么嗎？

　　兩融業(yè)務(wù)指的是融資融券交易，分為融資交易和融券交易。融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買(mǎi)賣(mài)，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣(mài)出，在約定的期限內(nèi)，買(mǎi)入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。總體來(lái)說(shuō)，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。

　　1月16日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸通報(bào)了2014年第四季度證券公司融資類(lèi)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查情況。此次現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的45家券商中，有12家券商存在融資融券業(yè)務(wù)違規(guī)情況，并被處以不同程度的處罰，其中中信證券、海通證券、國(guó)泰君安等三家知名大券商被暫停新開(kāi)兩融客戶(hù)信用賬戶(hù)3個(gè)月。

　　中信等12家券商被查出問(wèn)題

　　16日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)2014年四季度兩融業(yè)務(wù)檢查結(jié)果，中信證券、海通證券和國(guó)泰君安3家公司存在違規(guī)為到期融資融券合約展期問(wèn)題，受過(guò)處理仍未改正，且涉及客戶(hù)數(shù)量較多，對(duì)這3家公司采取暫停新開(kāi)融資融券客戶(hù)信用賬戶(hù)3個(gè)月的行政監(jiān)管措施。

　　同時(shí)，招商證券、廣發(fā)證券存在向不符合條件的客戶(hù)融資融券問(wèn)題，并且受過(guò)處理仍未改正，且涉及客戶(hù)數(shù)量較多，證監(jiān)會(huì)責(zé)令這2家公司限期改正。

　　安信證券、中投證券因存在違規(guī)為客戶(hù)與客戶(hù)之間融資活動(dòng)提供便利等問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)責(zé)令這2家公司增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)。

　　此外，民生證券、廣州證券存在向不符合條件的客戶(hù)融資融券問(wèn)題，新時(shí)代證券、齊魯證券、銀河證券存在違規(guī)為到期融資融券合約展期問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)這5家公司采取警示的行政監(jiān)管措施。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，從檢查結(jié)果看，目前證券公司融資融券等融資類(lèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為。下一步，將持續(xù)加強(qiáng)融資融券等融資類(lèi)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，適時(shí)再次啟動(dòng)對(duì)融資類(lèi)業(yè)務(wù)的現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　兩融門(mén)檻抬升重回50萬(wàn)元

　　2014年11月21日以來(lái)，在央行降息的直接刺激之下，A股開(kāi)啟瘋牛行情。其中，證券公司的融資融券業(yè)務(wù)加大杠桿加速瘋�？癖肌�據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，證券公司兩融余額突破1.1萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　隨后，證監(jiān)會(huì)宣布于2014年12月15日至28日期間，對(duì)45家證券公司的融資類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行兩周現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　16日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸稱(chēng)，融資融券業(yè)務(wù)是具有杠桿特征的信用交易業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較高。證券公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定，依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)守監(jiān)管底線(xiàn)，進(jìn)一步強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，“不得向證券資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶(hù)融資融券”。

　　2006年6月30日和2011年10月26日，證監(jiān)會(huì)曾公布《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》和該《辦法》修改辦法，均未提及“50萬(wàn)元”的門(mén)檻。不過(guò)，證監(jiān)會(huì)通過(guò)窗口指導(dǎo)方式，要求開(kāi)設(shè)信用賬戶(hù)的投資者資產(chǎn)規(guī)模不得低于50萬(wàn)元。2013年3月，證監(jiān)會(huì)取消了開(kāi)設(shè)信用賬戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模下限的窗口指導(dǎo)，兩融業(yè)務(wù)門(mén)檻進(jìn)一步降低。

　　16日，多家證券公司人士對(duì)記者表示，在2015年前，對(duì)于開(kāi)戶(hù)滿(mǎn)6個(gè)月的客戶(hù)即可開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，不管該客戶(hù)賬戶(hù)內(nèi)余額是否滿(mǎn)50萬(wàn)元。一券商人士稱(chēng)，50萬(wàn)元是不少散戶(hù)開(kāi)展兩融的“門(mén)檻”，將攔截約80%的散戶(hù)，券商公司兩融業(yè)務(wù)收入將下降。

　　16日，南方基金管理有限公司首席策略分析師楊德龍對(duì)記者表示，對(duì)于被點(diǎn)名的上市券商來(lái)說(shuō)打擊最大，跌幅應(yīng)該較大。

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