創(chuàng)業(yè)板上市中的“業(yè)績連續(xù)計算”問題

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板規(guī)則（草案）的規(guī)定， 公司 申請創(chuàng)業(yè)板上市前通常會面臨許多 問題 ，不同 公司 面臨的困境也有很大的不同。“業(yè)績連續(xù)計算” 問題 是眾多困境中的一項(xiàng)。

　　“業(yè)績連續(xù)計算”是創(chuàng)業(yè)板上市過程中證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核 工作 面臨的問題之一，也是審核的條件之一。實(shí)際上，此項(xiàng)問題在主板上市中就已經(jīng)呈現(xiàn)了，出處是《中華人民共和國公司法》（以下簡稱“《公司法》”）第一百五十二條第（三）款的規(guī)定：“開業(yè)時間在三年以上，最近三年連續(xù)贏利；原國有 企業(yè) 依法改建而設(shè)立的，或者本法實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型 企業(yè) 的，可連續(xù)計算�！备鶕�(jù)該規(guī)定，公司申請主板上市須提供三年連續(xù)贏利的業(yè)績，并且通常應(yīng)當(dāng)從股份公司成立之日起開始計算三年。但國有企業(yè)依《公司法》改建設(shè)立股份公司或股份公司的主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，三年贏利業(yè)績可以從原國有企業(yè)成立之日起開始計算。顯然，國有企業(yè)被開了“綠燈”。

　　從公司制度和公司法的原理來看，股份公司應(yīng)當(dāng)同股同權(quán)，同股同利，股東享有相同的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等股東權(quán)利。不僅同一股份公司所有股東的權(quán)利應(yīng)當(dāng)從定性上是相同的，而且不同股份公司間的股東權(quán)利也應(yīng)當(dāng)在定性上是相同的。對特定股份公司（實(shí)際上是國有企業(yè)）開“綠燈”，實(shí)際上卻否認(rèn)了同股同權(quán)，同股同利的基本原則。但考慮到中國的特殊所有制結(jié)構(gòu)，這種規(guī)定也有一定的必然性。從某種意義上，國有企業(yè)上市募集資金是為了成立股份公司，股款募足，公司登記成立。股款未能募足，公司未能成立，國有企業(yè)承擔(dān)不能發(fā)起成立股份公司的責(zé)任。從這一點(diǎn)來看，不允許國有企業(yè)“連續(xù)計算贏利”顯然不可能的。

　　與主板 市場 相比，創(chuàng)業(yè)板 市場 中的“業(yè)績連續(xù)計算”問題就是一項(xiàng)較為科學(xué)的規(guī)定�！吧暾堅趧�(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的企業(yè)必須符合持續(xù)經(jīng)營的要求，即不間斷地從事某一業(yè)務(wù)二十四個月以上”，此為創(chuàng)業(yè)板市場對“活躍營業(yè)記錄”的要求，時間為二年，通常從股份公司成立之日起開始計算。

　　依《創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的規(guī)定，中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會在判斷申請人是否符合上述“活躍營業(yè)記錄”的發(fā)行條件時，主要考慮：

　　一、 申請人提出申請時，開業(yè)時間是否在二年以上；

　　

　　二、 申請人是否符合管理層穩(wěn)定的要求，即法定代表人、董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員以及控股股東，在提出發(fā)行申請前二年內(nèi)是否曾發(fā)生過重大變化。此中的高級管理人員是指公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會秘書。控股股東則指對公司的管理層和生產(chǎn)經(jīng)營有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的股東。

　　

　　三、 申請人是否符合主業(yè)突出和持續(xù)經(jīng)營的要求，即在提出發(fā)行申請前二年內(nèi)，是否不間斷地從事一種主營業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)是否有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

　　基于上述規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板對“業(yè)績連續(xù)計算”（或“持續(xù)經(jīng)營”）的考核點(diǎn)在于三個方面：資產(chǎn)、治理結(jié)構(gòu)及主營業(yè)務(wù)。 http://www.szmdbiao.com/

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