互聯網理財門檻抬高 “寶寶類”理財高收益不再

　　在滬上一家快消企業(yè)工作的劉小姐最近又開始抱怨了。微信理財通的7日年化收益率跌到4.9%左右，余額寶也眼見得5%不保�！跋胂氪汗�(jié)期間的高利率，一下子把所有的存款都投進去了，現在看看還是有點落差�！彼�表示。

　　和劉小姐一樣受困擾的理財者還有不少。隨著余額寶、理財通等熱門互聯網理財產品的收益率下跌，他們開始尋找新的投資目標。4月中旬，網易理財的“收益�！焙途〇|超級理財打出預期年化收益6.6%和8.8%“現金支付比率”的概念，立即引來他們的關注。

　　業(yè)內人士分析，在這兩款產品在結構設計與門檻制定上，與此前的常規(guī)“寶寶”類理財產品有不小的區(qū)別，其“彈眼落睛”的高收益率，更多還得依靠“包裝”手段。這位人士表示，近期隨著央行監(jiān)管措施的逐漸到位，銀行加快創(chuàng)新產品的開發(fā)，靠著“7字頭”高收益率“打遍天下無敵手”的互聯網理財產品開始進入平穩(wěn)發(fā)展期，具體表現為產品種類更加豐富，而收益率則與線下理財產品更為接近。未來，互聯網與線下傳統(tǒng)渠道理財產品的差異，將更多體現為前者起點低、資金周轉效率高，而后者則向投資者提供更為全面完備的服務。兩者將會進一步結合，彼此都難以取代對方。

　　從去年6月到今年初，市場的資金面較為緊張，使得產品收益率一度超過7%。如今，在市場資金面寬松的情況下，貨幣基金的收益下跌在所難免。從貨幣基金的角度來講，長期較為合理的收益在3.5%-4%之間，因此，不出意外的話，目前通行的幾款貨幣基金產品的收益將繼續(xù)回落。

　　基金公司通過與互聯網企業(yè)合作，推出貨幣基金產品，已經培育了市場。同時，產品之間的競爭，也日趨白熱化。在貨幣基金已成“紅�！钡那闆r下，更多的互聯網企業(yè)開始轉攻其他理財產品。

　　目前互聯網理財還在初步階段，尚未出現大面積的客戶虧損，在股票基金和QDII基金等產品逐漸增加之后，客戶本金不保的情況就會發(fā)生�；ヂ摼W理財公司如果缺少專業(yè)人士意見，很難向客戶解釋并進一步指導。

　　門檻正在悄悄抬高

　　作為目前較為知名、用戶數和資金規(guī)模都較高的互聯網理財產品，余額寶和理財通近期收益率的掉頭向下，頗令投資者煩惱。

　　但對熟悉這兩款產品的投資者而言，眼下的跌勢，早在意料之中。作為貨幣基金產品，投資標的主要是銀行的大額存單、一年以內的協(xié)議存款、債券回購或者票據。這類標的的收益與宏觀的資金面聯系非常緊密。從去年6月到今年初，市場的資金面較為緊張，使得產品收益率一度超過7%。如今，在市場資金面寬松的情況下，貨幣基金的收益下跌在所難免。宜信財富投資理財部投資咨詢總經理周磊表示，從貨幣基金的角度來講，長期較為合理的收益在3.5%-4%之間，因此，不出意外的話，目前通行的幾款貨幣基金產品的收益將繼續(xù)回落。

　　一邊是“高燒”漸退，另一邊卻是“破六沖八”的熱鬧景象。4月15日，網易理財推出的短期理財產品收益保正式上線，預期年化收益6.6%。同一天，京東超級理財上線，主打8.8%“現金支付比率”的概念。上線首日，網易收益保3億元限量購買資金就已售罄。

　　乍看之下，這兩款產品的收益率都遠高于通行的貨幣基金產品。但在主打高收益的同時，這兩款產品的限制條件也更多了。

　　以余額寶為代表的第一代互聯網理財產品支持隨時申購、隨時贖回，雖然有一定的滯后時間，但相對較短。但網易收益保在產品說明中明確標識：每月15日公布下期結算利率，用戶只能在每月的1日、16日免費提取。如果要隨時贖回，條件是持有滿5年。

　　周磊解釋說，從本質而言，收益保并非一款標準意義上的理財產品，而是一款萬能險。萬能險通常是部分用于保險(放心保)，部分用于投資，雖然具有比普通保險靈活的流動性，但不可能像貨幣基金的流動性那么高。

　　網易與光大永明人壽合作的這款收益保，投資部分可以購買銀行間借貸，也能直接購買國債等穩(wěn)健理財產品。產品相關負責人曾在受訪時表示，機構在投資時可以將高風險高收益的理財產品與更為穩(wěn)健的產品按比例組合，保證承諾的收益。

　　但周磊表示，從萬能險的本質來說，按月結算，只能確保當月的收益率，當月實現6.6%，未必能保證長期持有都能穩(wěn)定在這一收益上。按照保監(jiān)會規(guī)定，萬能險不得低于最低收益率2.5%，只要不低于這個數字都不算違約，而這一底線與6.6%相去甚遠。他同時強調，萬能險是按日計算復利的，提倡的是長期持有，購買這類產品，本就不應該過多關注每個月的收益率。

　　聯系到此前面世的幾款萬能險產品，也遭遇了被誤認為貨幣基金的情況，更多互聯網理財產品的推出，在產品設計和受眾認知上，無疑都抬高了門檻。

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