證券投資信托是什么

　　證券投資信托是指信托機構(gòu)將個人、企業(yè)或團體的投資資金集中起來，代替投資者進行有價證券投資，最后將投資收益和本金償還給受益人，信托部門從中收取手續(xù)費。

　　各國對商業(yè)銀行進行信托投資活動是有一定限制的。例如美國1933年的銀行法將銀行通過信托業(yè)務(wù)進行的股票債券投資和銀行以一般客戶存款作資金來源所進行的股票債券投資作了嚴格的區(qū)分，前者受法律保護，后者受法律的嚴格限制。

　　區(qū)別

　　區(qū)別的主要原則是；凡是由客戶委托從事有價證券投資外，還經(jīng)常向客戶提供投資咨詢和投資建議等服務(wù)。如果商業(yè)銀行在某一具體情況下對具體投資項目提出了建議，而且該建議中確存疏忽之處，銀行要對此負責；如果是投資項目的效益不好，一般不能說明銀行的建議有疏忽之處。但銀行在任何情況下絕不能冒險建議客戶對一個不在證券交易所上市的私募公司的證券進行投資。

　　買賣過程

　　當商業(yè)銀行執(zhí)行客戶購進或出售證券的指令時，不論客戶是否采納銀行的建議，客戶的指令都要填在一份由銀行出具的表格內(nèi)，以列出證券的詳細情況，如需限定價格和應(yīng)規(guī)定價格極限等。

　　在買賣證券過程中，銀行作為客戶的代理人應(yīng)謹慎從事，把委托人的指令正確無誤和不加變動地傳送給經(jīng)紀人。買賣成交后，如是買進證券，應(yīng)掌握所有權(quán)憑證；如是賣出，則應(yīng)掌握其價款。如果由于銀行疏忽沒有及時買進或賣出，客戶因此而受到損失，銀行要對此負責；如果改變客戶指令而發(fā)生投資損失，銀行不僅要賠償損失，還要承擔刑事責任。

　　證券投資信托的分類

　　證券投資信托可分為股票投資信托、債券投資信托和證券組合投資信托等。

　　1、股票投資信托

　　股票投資信托將大部分信托資金投資于股票，少部分用于債券投資，票據(jù)貼現(xiàn)以及短期同業(yè)拆借等。

　　2、債券投資信托

　　債券投資信托則將大部分資金投資于各種債券，少部分信托資金用于票據(jù)貼現(xiàn)以及短期同業(yè)拆借。

　　3、證券組合投資信托

　　證券組合投資信托，即根據(jù)委托人風險/收益的偏好，將債券、股票、基金等證券，通過個性化的組合配比運作，對信托財產(chǎn)進行管理，使其有效增值。

　　證券投資信托的發(fā)展障礙

　　信托公司要發(fā)展證券投資信托業(yè)務(wù)，相比經(jīng)營同類業(yè)務(wù)的其他金融機構(gòu)存在不少障礙：首先，由于單個計劃有份額限制(不超過200份信托合同)，即使產(chǎn)品標準化，規(guī)模也無法做大，運營成本高；其次，證券投資信托業(yè)務(wù)經(jīng)營主體多元化，基金管理公司、證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老金管理公司等都可以經(jīng)營證券投資信托業(yè)務(wù)。而且在我國監(jiān)管模式是機構(gòu)監(jiān)管而不是功能監(jiān)管，以上機構(gòu)分屬不同監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，對同—類業(yè)務(wù)監(jiān)管標準不一，造成競爭起點的不公平和政策信息的不對等；最后，私募基金的生存土壤是衍生工具發(fā)達，投資市場深度、廣度足夠，靠金融工程技術(shù)和杠桿取勝。在投資工具缺乏，投資市場發(fā)育不全的當前市場環(huán)境中，無法發(fā)揮私募的投資管理優(yōu)勢，難以形成有別于其他投資管理人的核心競爭力。信托計劃由于迄今仍被限制在私募，對波動率大的權(quán)益類信托計劃在營銷上存在很大瓶頸。

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