基金定投你問我答[1]

基金定投的魅力讓人心動(dòng)，可是真的要著手開始操作，不少人還是會(huì)遇到這樣那樣的問題。在此，我們收集了一些基民最常見的問題予以解答，相信能有助于大家早日開啟定投的大門。

　　主動(dòng)型基金和指數(shù)基金，哪個(gè)更適合定投？

　　基金固然是小額投資人參與股市獲利成長(zhǎng)的最佳管道，但不是每支基金都適合定期定額投資，選對(duì)投資標(biāo)的才能創(chuàng)造優(yōu)異獲利。從性質(zhì)上來說，債券型基金等固定收益工具沒有必要采用定期定額的方式投資，因?yàn)橥顿Y這類基金的目的應(yīng)該是彈性運(yùn)用資金并賺取固定收益，而不是創(chuàng)造獲利成長(zhǎng)。

　　對(duì)投資者來說，定期定額首先要選股票型基金。定期定額投資的最大優(yōu)點(diǎn)就在于穩(wěn)定性，這種方法用于投資積極進(jìn)取或主動(dòng)投資的基金往往能取得很好的回報(bào)，如股票型基金和積極配置型基金。在2008年市場(chǎng)振幅加大的預(yù)期下，股票型基金和積極配置型基金由于倉(cāng)位較高，凈值收益率較大的波動(dòng)可以使得定投更加具有穩(wěn)定性。

　　從原理上來說，指數(shù)基金同樣具有股票型基金的屬性，也可以作為投資者定投的一種選擇，但大多數(shù)指數(shù)基金以及ETF基金并沒有開通定投功能，投資者無法依靠銀行自動(dòng)扣款來參與定投。當(dāng)然，對(duì)指數(shù)基金情有獨(dú)鐘的投資者，可以采用“自主”方式，每月或是定期在指數(shù)位于地點(diǎn)時(shí)進(jìn)行分批投資。

　　定期定額是否還需要擇時(shí)?

　　事實(shí)上，定期定額選擇何時(shí)進(jìn)場(chǎng)，何時(shí)贖回對(duì)于獲利是非常關(guān)鍵的。一般來說，如果投資者在股市下跌時(shí)開始基金定投，待股市上漲至所謂的“獲利滿足點(diǎn)”時(shí)贖回，那么投資者的獲利結(jié)果不但會(huì)優(yōu)于指數(shù)表現(xiàn)，而且通常情況下比你在股市上漲時(shí)開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個(gè)月買入的基金凈值與最后賣出凈值用曲線聯(lián)接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的“微笑曲線法”。

　　如果你是積極型投資者，愿意冒點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)以獲取較高報(bào)酬，就可以在微笑曲線開始上揚(yáng)到年平均報(bào)酬率達(dá)15%以上時(shí)，伺機(jī)獲利賣出。如果你是穩(wěn)健型投資者，希望在報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)間取得最佳平衡，就可以在微笑曲線開始上揚(yáng)到年平均7%時(shí)伺機(jī)獲利了結(jié)。如果你是保守型投資者，滿足于比定存略高的報(bào)酬率，就可以在微笑曲線開始上揚(yáng)時(shí)就可以伺機(jī)獲利了結(jié)。

　　以上證綜指為例，根據(jù)天相資訊的資料顯示，如果從1994年1月起每月第一個(gè)交易日定期定額投資基金，到2004年4月6日高點(diǎn)賣出，此期間上證指數(shù)的年化收益率為9.41%。同期間內(nèi)，孕育了三個(gè)最佳的微笑曲線：第一個(gè)是在1993年2月-1997年5月期間，歷經(jīng)51個(gè)月，同期的上證指數(shù)年化收益率是-0.56%，而定期定額投資年化收益(假設(shè)定投上證指數(shù))是36.23%。第二個(gè)在1997年5月-1999年6月，歷經(jīng)25個(gè)月，同期指數(shù)年化報(bào)酬是 7.35%，定期定額投資年化收益是40.54%。第三個(gè)是2001年12月-2004年4月，歷經(jīng)28個(gè)月，同期指數(shù)年化報(bào)酬是0.19%，定期定額投資年化收益是14.05%。

　　定期定額期限多長(zhǎng)時(shí)間為宜？通常來說，建議投資者定投的期限大于等于一個(gè)市場(chǎng)周期。以摩根斯坦利推出的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為例，近十年來該指數(shù)共經(jīng)過四次明顯的循環(huán)，以2000年1月到2004年3月為例，期間新興市場(chǎng)股市歷經(jīng)一整個(gè)循環(huán)，且整個(gè)周期內(nèi)，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)下跌1.9%，但從下跌到回升的循環(huán)中，投資者若每月持續(xù)定期定額扣款，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，與該指數(shù)相關(guān)的新興市場(chǎng)基金平均報(bào)酬率仍有13.18%。

　　定期定額投資基金的獲利關(guān)鍵在于，是否能有耐心投資完一個(gè)景氣循環(huán)。最幸運(yùn)的定期定額投資人當(dāng)然是從景氣谷底開始定投，一直到股市高點(diǎn)獲利了結(jié)，不過很多投資者卻沒有如此耐心。定期定額出現(xiàn)不賺錢，或是賺不多的情況，多半是三種情況：一是行情下跌時(shí)停止扣款、上漲時(shí)則追高；二是低迷行情時(shí)減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額；三是定期定額的投資對(duì)象選取錯(cuò)誤。

　　計(jì)劃定投的期限，主要是根據(jù)自己的理財(cái)目標(biāo)而定。如果想以定期定額投資基金的方式籌措資金，必須注重風(fēng)險(xiǎn)程度與基金屬性。以籌措300萬元子女留學(xué)基金為例，若財(cái)務(wù)目標(biāo)金額固定，而所需資金又是短期必要的，那么就必須提高每月投資額，但同時(shí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以穩(wěn)健型的股票基金投資為宜。但如果投資期間拉長(zhǎng)，那么投資人每月所需投資金額就可以降低，而也可以將可承受更高的投資風(fēng)險(xiǎn)，適度分配積極型與穩(wěn)健型基金的投資比重，以使投資金額可以獲取更大的收益。

　　按照這些需求，一些銀行也推出了不同期限的定投服務(wù)。比如工行的基金定投開設(shè)有三年期、五年期和八年期。從過往數(shù)據(jù)看，中國(guó)股市一般18個(gè)月為一個(gè)周期，那么三年期限正好是兩個(gè)周期，恰好也是不錯(cuò)的期限。

　　定投是否就不能選擇波動(dòng)率較低的基金？

　　當(dāng)然不完全如此，兩者各有利弊。選擇波動(dòng)率大還是績(jī)效較平穩(wěn)的基金，其實(shí)考慮不同。相比 【1】 【2】 【3】 下一頁(yè)

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