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基金需承擔托市的責任嗎
一直以來，關于基金是否應當承擔穩(wěn)定市場的責任是各方爭議的一個焦點。據(jù)媒體報道，證監(jiān)會基金監(jiān)管部負責人在近期的會議中強調，基金行業(yè)更應該認真思考如何進一步發(fā)揮機構投資者的作用，不論市場如何變化，都要始終保持冷靜和清醒，都要始終堅持長期理念和價值投資，要自覺維護市場秩序與穩(wěn)定。從監(jiān)管層的角度來說，希望基金在市場波動劇烈的背景下能夠承擔起穩(wěn)定市場的責任。那么，博時基金如此大規(guī)模地賣出股票，顯然是一個“不聽話的孩子”。回顧在中國證券投資基金發(fā)展初期，基金行業(yè)被賦予了太多的責任與使命。其實，基金行業(yè)的使命概括起來很簡單，就是“受人之托、代人理財”，按照基金合同勤勉盡責地為基金持有人實現(xiàn)投資回報。然而，在基金行業(yè)的發(fā)展過程中，“引導投資理念”、“穩(wěn)定市場環(huán)境”都被列入了基金行業(yè)的責任與使命之中。時至今日，這種說法仍然廣泛存在。在證券市場發(fā)展初期，在從個人投資者為主體的市場向以機構投資者為主體的市場過渡的進程中，以基金為代表的機構投資者可能在客觀上發(fā)揮了上述作用。然而，隨著市場的逐步成熟，機構投資者規(guī)模、類型的多元化，基金不可能承擔起上述作用。
一方面，一個成熟的證券市場必然是一個能夠包容多元化投資理念的市場，不可能被某種單一的投資理念主導，基金倡導的價值投資理念可能成為市場一段時期的主流，但并不會完全剝奪非主流投資理念的生存空間；另一方面，隨著機構投資者的多元化，基金只能順應市場的趨勢，不可能為了所謂的“穩(wěn)定市場環(huán)境”而逆市場而行，否則只能導致失敗，而最終遭受損失的將是基金持有人。
在市場慘烈的下跌中，基金沒有承擔起穩(wěn)定市場的責任，事實上在與產(chǎn)業(yè)資本的博弈中，基金也沒有穩(wěn)定市場的能力，順勢而為的基金取得了階段性的成功，逆勢死抗的基金則深陷泥潭。風物長宜放眼量，隨著行業(yè)的逐步成熟，基金必須回到最核心的責任與使命——勤勉盡責地為基金持有人實現(xiàn)投資回報。
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