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走出拆分基金三大認(rèn)識(shí)誤區(qū)
為了吸引投資者，一只新基金在成長(zhǎng)過(guò)程中，會(huì)對(duì)基金進(jìn)行拆分，以促進(jìn)基金規(guī)模的增長(zhǎng)。但這一行為，常常使投資者陷入誤區(qū)。誤區(qū)一，基金分紅會(huì)損害原持有人的利益。這種認(rèn)識(shí)是不全面的。因?yàn)閺睦碚撋现v，基金拆分后，通過(guò)募集新資金以及基金投資者的增多，會(huì)在一定程度上攤薄原持有人的收益。但基金募集的資金均需要進(jìn)行建倉(cāng)，在震蕩市環(huán)境下，通過(guò)低成本建倉(cāng)反而有利于基金整體收益的提高。因此，以靜態(tài)的眼光看待基金拆分是不全面的。
誤區(qū)二，拆分后原來(lái)的基金收益減少了。對(duì)于投資者來(lái)講，基金拆分并不改變投資者的總資產(chǎn)，只是基金凈值降為1元，并同時(shí)增加了投資者持有的基金份額。投資者的權(quán)益并沒(méi)有受到任何影響。因此，拆分導(dǎo)致投資者收益減少的說(shuō)法是站不住腳的。
誤區(qū)三，拆分會(huì)改變基金的投資目標(biāo)和策略。基金拆分只是調(diào)整了投資者的持有比例，并不改變總資產(chǎn)，也不會(huì)對(duì)基金持有人權(quán)益產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。因此，基金管理人管理和運(yùn)作基金的方式并不會(huì)發(fā)生任何改變。尤其是基金的投資范圍、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、基金經(jīng)理、費(fèi)率結(jié)構(gòu)等依然遵循拆分前的模式。
因此，拆分前后的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何，取決于基金管理人拆分后的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。除了調(diào)整原有的資產(chǎn)組成外，拆分基金還會(huì)利用拆分資金進(jìn)行大規(guī)模建倉(cāng)，將會(huì)對(duì)基金未來(lái)的凈值變動(dòng)產(chǎn)生較大影響。因此，對(duì)于投資者來(lái)講，這一點(diǎn)是需要引起注意的。對(duì)于拆分基金拆分前后的凈值變動(dòng)應(yīng)有充分的認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)備。
此外，筆者認(rèn)為，拆分基金的未來(lái)業(yè)績(jī)值得期待。既然拆分基金并不改變基金的投資目標(biāo)和策略，也不影響投資者的收益，投資者應(yīng)當(dāng)抓住拆分基金帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。因?yàn)榻?jīng)過(guò)管理層批準(zhǔn)拆分的基金，均是以良好的歷史運(yùn)作業(yè)績(jī)作為基礎(chǔ)和前提條件的。比如，海富通精選基金在拆分前就是一只金�；鸸镜奈逍腔�。該基金管理人曾是勞動(dòng)和社會(huì)保障部批準(zhǔn)的首批企業(yè)年金投資管理人，2004-2006年，該公司連續(xù)3年獲得《中國(guó)證券報(bào)》授予的“金�；鸸芾砉惊�(jiǎng)”；同樣，2007年1月，富國(guó)天瑞基金榮獲《中國(guó)證券報(bào)》頒發(fā)的“2006年度開(kāi)放式混合型金�；稹保欢螌�(shí)成長(zhǎng)收益基金截至2007年底，累計(jì)收益達(dá)444.02%，晨星2年期評(píng)級(jí)為5星基金。可見(jiàn)，拆分基金，無(wú)論是在歷史業(yè)績(jī)還是基金管理人資質(zhì)和實(shí)力上都是值得投資者關(guān)注的。
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