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四月基金投資核心價(jià)值是主題
日前，國(guó)金證券發(fā)布的最新基金研究報(bào)告認(rèn)為，CPI逐步回落下緊縮壓力階段性減輕、二季度資金供求局面有所緩和、估值水平明顯降低，市場(chǎng)環(huán)境逐漸趨暖，存在階段性反彈機(jī)會(huì)，但是，在持續(xù)下跌以及相關(guān)壓力的打擊下，資金短期入市意愿并不強(qiáng)，市場(chǎng)信心恢復(fù)尚需時(shí)日。中登公司數(shù)據(jù)顯示，A股每周日均新增開(kāi)戶(hù)數(shù)持續(xù)回落到2007年來(lái)的最低水平，統(tǒng)計(jì)兩市流通股的成交情況也看到，成交量、換手率都接近或者創(chuàng)下2007年來(lái)的最低水平，而基金重倉(cāng)的基本面良好、具有估值優(yōu)勢(shì)藍(lán)籌股的非理性下跌也顯示基金存在一定的贖回壓力。
對(duì)于即將到來(lái)的四月份基金投資，國(guó)金證券就權(quán)益類(lèi)開(kāi)放式基金、固定收益類(lèi)開(kāi)放式基金、封閉式基金的投資分別給出如下建議：
權(quán)益類(lèi)開(kāi)放式基金：認(rèn)清基金核心投資價(jià)值理性操作從風(fēng)險(xiǎn)控制以及持倉(cāng)風(fēng)格角度出發(fā)，給出當(dāng)前市場(chǎng)下的偏股票型基金投資選擇思路。
選基角度一
關(guān)注流動(dòng)性突出基金
一方面，基金管理行業(yè)規(guī)模的快速膨脹以及單只基金產(chǎn)品規(guī)模、基金管理公司旗下總資產(chǎn)規(guī)模的膨脹使得基金對(duì)所投資資產(chǎn) （尤其是重倉(cāng)資產(chǎn)）的流動(dòng)性要求較前大幅提高；另一方面，投資者頻繁的申購(gòu)贖回操作在增加基金投資操作的難度同時(shí)也增加了對(duì)基金資產(chǎn)流動(dòng)性的要求，因此建議關(guān)注基金行業(yè)飛速發(fā)展以及市場(chǎng)震蕩下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在基金選擇上關(guān)注資產(chǎn)流動(dòng)性相對(duì)突出基金。
選基角度二
側(cè)重大盤(pán)成長(zhǎng)基金
當(dāng)前，從估值水平比較，以上證50指數(shù)為代表的大市值股票在估值上相對(duì)滬深300指數(shù)和全部A股具有比較優(yōu)勢(shì)。而且，從大小市值股超額收益長(zhǎng)期運(yùn)行變化的規(guī)律上看，目前也處于風(fēng)格投資轉(zhuǎn)折的臨界點(diǎn)。在這種背景下，國(guó)金認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格投資將逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變，大盤(pán)股票的超額收益率會(huì)呈現(xiàn)緩慢上升趨勢(shì)。這一點(diǎn)在市場(chǎng)上也得到反映，上證50ETF基金3月份以來(lái)呈現(xiàn)持續(xù)的凈申購(gòu)，且最近兩周凈申購(gòu)量明顯放大。
有鑒于此，投資者在控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可逐步增倉(cāng)大盤(pán)類(lèi)（適當(dāng)兼顧成長(zhǎng)類(lèi)）風(fēng)格的偏股票型開(kāi)放式基金產(chǎn)品，或者逐步提高上述風(fēng)格基金產(chǎn)品在組合中的占比。具體產(chǎn)品建議關(guān)注：博時(shí)主題、東吳雙動(dòng)力、景順長(zhǎng)城鼎益、富國(guó)天益價(jià)值、華寶興業(yè)寶康靈活配置、富蘭克林國(guó)海中國(guó)收益等基金。
固定收益類(lèi)基金
收益趨于平穩(wěn)
隨著絕大部分網(wǎng)下申購(gòu)股票的解禁，債券型基金重新輕裝上陣，預(yù)期下階段債券基金的收益將趨于穩(wěn)定。在新股發(fā)行節(jié)奏沒(méi)有重大變化的情況下，維持采取“固定收益＋新股投資”穩(wěn)健運(yùn)作模式的純債券型基金年收益率6%～10%的預(yù)期判斷。
具體品種上，國(guó)金繼續(xù)建議投資者關(guān)注華夏債券基金、嘉實(shí)債券基金、華寶興業(yè)寶康債券基金、工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)鸬葏⑴c新股投資的純債券型基金產(chǎn)品。
國(guó)金證券認(rèn)為，目前折價(jià)水平下，長(zhǎng)剩余期限封閉式基金分紅套利空間十分有限，且歷史顯示分紅前存在過(guò)度炒作現(xiàn)象，冷靜對(duì)待長(zhǎng)剩余期限封閉式基金年度分紅投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注同盛、興和、同益、金鑫等基金。
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