合并IBM PCD業(yè)務之后的新聯(lián)想第一個季報出爐，不但沒有如一些分析人士預計的那樣陷入虧損，反而取得了比最樂觀的估計都要好的贏利，在購并IBM PCD之后可以說取得了“開門紅”，
新聯(lián)想：開局不錯，前途依然叵測
。良好的開局顯然對新聯(lián)想以后的發(fā)展非常有利，不但可以形成一個比較好的輿論環(huán)境，更重要的是給充滿疑慮的利益各方更大的信心，從而取得更大的支持。
盡管這個財報可能是經(jīng)過財務處理之后的結果，但即使是這樣，可以以一個增長的贏利呈現(xiàn)出來，也依然是個不錯的結果。
但顯然聯(lián)想有意的在公布的數(shù)據(jù)中突出了有利因素，而對不利因素刻意做了模糊處理，聯(lián)想在內部構架上按聯(lián)想國際和聯(lián)想中國劃分，但在營業(yè)額上是按地區(qū)進行了劃分，所以在大中華區(qū)的79億港元營業(yè)額中，無法看出聯(lián)想中國和聯(lián)想國際的中國區(qū)各占有多大的比例。這可能也是在掩飾原IBM PCD業(yè)務部分市場份額上的下滑，根據(jù)IDG的數(shù)據(jù)，在全球PC市場意外的取得強勁增長的基礎上，新聯(lián)想在全球的銷量只有2.4％的增長，而相對比的是，DELL的增長高達24％，惠普的增長也有16％，在聯(lián)想有限的增長里面，這其中聯(lián)想中國部分的增長高達35.9％，由此推測，盡管新聯(lián)想對于IBM PCD的整合采取了謹慎的策略，但這部分業(yè)務仍然有很大幅度的下降。
另外，聯(lián)想中國PC部分的營業(yè)額并沒有單獨提出，但從包含聯(lián)想國際中國區(qū)以及手機業(yè)務的79億港元的營業(yè)額中可以大致推算出，聯(lián)想中國的PC業(yè)務營業(yè)額應該在55億港元左右，和去年的51億港元相比，在營業(yè)額上的增長不超過10％。所以聯(lián)想在銷量和市場份額上的增長主要受益于低價PC，同時也和PC市場連綿不斷的價格戰(zhàn)有關。
毛利率的上升顯然主要不是來自于協(xié)同效應的發(fā)揮，更在于原IBM PC業(yè)務的高毛利提高了平均值，
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《新聯(lián)想：開局不錯，前途依然叵測》(http://www.szmdbiao.com)。所以，首季的“開門紅”對新聯(lián)想來說是個不錯的開始，但套用形容中國經(jīng)濟的常用術語來說，深層次、結構性的矛盾依然存在，并不因表面的贏利而消失。
某種意義上說，這些矛盾由于聯(lián)想對并購采取的漸進策略而得到了掩蓋，比如由于仍然延續(xù)了原來的管理結構，文化上的沖突還顯現(xiàn)不出來，由此引起的員工流失、客戶流失也降到了最低。
這是一種非常具有中國智慧的解決之道，很容易讓人聯(lián)想到我們漸進式的改革開放之路。
而為了做到首季的“開門紅”，聯(lián)想顯然也透支了一些未來的資源，文章《過去的一百天新聯(lián)想發(fā)生了什么？》中提到對原來兩個公司供應鏈的差別“兩者之間最根本的區(qū)別是，如果聯(lián)想采購板卡，就直接從板卡商那里拿貨。而IBM則對板卡上的幾百個元器件的供應商都要進行考察，包括他的資金實力、研發(fā)實力、企業(yè)運作狀況等�！比绻�(lián)想的成本壓縮要從這些地方要效益的話，把握不好，則可能損害原來IBM PC的高質量，進而破壞其在高端市場的優(yōu)勢。
為了彌補原來IBM PC業(yè)務滑坡的影響，聯(lián)想在更能夠掌控的中國市場上肯定要做出更大的努力，這種“努力”也有可能給未來帶來負面的影響，比如盡管聯(lián)想一直試圖對原來的渠道進行變革，但在短期業(yè)績的壓力之下，一些對長期發(fā)展必須的戰(zhàn)略調整就有可能被妥協(xié)，或者被迫采取一些激進的措施，從而給未來的發(fā)展留下隱患。
作者的戰(zhàn)略研究專著《戰(zhàn)略，超越不確定性》由機械工業(yè)出版社出版，業(yè)已上市銷售。作者為北京市水木經(jīng)倫管理顧問有限公司總經(jīng)理，電子郵件: qinhf.03@em.tsinghua.edu.cn