投資者呼吁更為透明和有效的公司結(jié)構(gòu)，他們的信心水平與公司的結(jié)構(gòu)改革進(jìn)度保持正相關(guān)，同時(shí)公司治理與股價(jià)也表現(xiàn)為正相關(guān)
石油巨頭荷蘭皇家/殼牌石油表示可能將英國和荷蘭的董事會(huì)合二為一，此舉是公司精簡管理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要步驟，
公司治理結(jié)構(gòu)與股價(jià)表現(xiàn)
。8月13日，這家世界第三大石油巨頭表示將在11月出臺(tái)一個(gè)公司重組計(jì)劃，并且在2005年的股東大會(huì)后實(shí)施所有通過的計(jì)劃。由于年初宣布石油儲(chǔ)備量減少，投資者曾一度對(duì)該公司熱情驟降，因此公司希望通過這次的企業(yè)重組能使投資者恢復(fù)信心。一般來說，良好的公司治理往往與股票價(jià)格表現(xiàn)會(huì)成正相關(guān)關(guān)系。
信用評(píng)級(jí)被調(diào)低
殼牌今年四次宣布調(diào)低其先前公布的已探明油氣儲(chǔ)量，這是對(duì)投資者信心的重大打擊。今年1月以來，公司已總共調(diào)低已探明石油儲(chǔ)量43.5億桶，即22%。
那么殼牌宣布調(diào)低油氣儲(chǔ)量后，投資市場是如何回應(yīng)的呢?
在殼牌宣布削減已探明油氣儲(chǔ)量20%的那天，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪在1月9日同時(shí)重新評(píng)定了殼牌公司的信用等級(jí)。
到了4月9日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將荷蘭皇家/殼牌石油的長期信用評(píng)級(jí)從AAA降至AA+，并且表示可能會(huì)繼續(xù)降級(jí)。這一舉措正是在殼牌4個(gè)月內(nèi)數(shù)次宣布調(diào)低已探明石油儲(chǔ)量后實(shí)施的。
標(biāo)準(zhǔn)普爾之所以降低殼牌的信
用等級(jí)，是因?yàn)闅づ菩枷鳒p已探明油氣儲(chǔ)量，并公布公司以往賬務(wù)管理審計(jì)報(bào)告后，讓標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，殼牌公司的治理結(jié)構(gòu)“持續(xù)薄弱”，并“違反美國證券交易委員會(huì)規(guī)則”，
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《公司治理結(jié)構(gòu)與股價(jià)表現(xiàn)》(http://www.szmdbiao.com)。結(jié)構(gòu)改革提升股價(jià)
在投資者要求殼牌對(duì)龐大的管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整的呼聲日益高漲之際，公司在上星期向媒體表示它將考慮精簡董事會(huì)結(jié)構(gòu)，改變現(xiàn)在的雙董事會(huì)結(jié)構(gòu)。
事實(shí)上，繼1月的危機(jī)之后，公司一直處于投資者的壓力之下。許多投資者指責(zé)殼牌公司缺乏有效的公司治理結(jié)構(gòu)。
不過，公司新的管理團(tuán)隊(duì)，由董事長JeroenvanderVeer領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)，已經(jīng)逐漸通過改善決策制定過程和明確權(quán)責(zé)范圍挽回了一部分投資者的信心�，F(xiàn)在殼牌公司的股票繼1月大跌后已經(jīng)緩慢回升。
繼殼牌宣布其改革計(jì)劃之后，市場進(jìn)一步認(rèn)為，殼牌的重組方案是公司走上正確道路的第一步。同一天有消息傳出，在倫敦上市的殼牌公司股票在下午交易中上漲0.9%至410便士，在阿姆斯特丹的荷蘭皇家公司的股票上漲1.5%至43.35歐元。
公司治理與股價(jià)
就像我們一直提到的那樣，股價(jià)是公司狀況的晴雨表，是觀測公司運(yùn)營情況的參考指標(biāo)。
這一點(diǎn)從殼牌公司的例子中可見一斑。投資者呼吁更為透明和有效的公司結(jié)構(gòu)，他們的信心水平與公司的結(jié)構(gòu)改革進(jìn)度保持正相關(guān)，同時(shí)公司治理與股價(jià)也表現(xiàn)為正相關(guān)。良好的公司治理包括制度規(guī)則、獨(dú)立性、透明度、公正性、責(zé)任感等要素。
良好的公司治理結(jié)構(gòu)和獨(dú)立董事制度，包括投資者關(guān)系管理，常伴之以較好的股價(jià)表現(xiàn)，同時(shí)，這些公司的再融資也較為順利。過去統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)說明，公司治理好的那些公司，其股本回報(bào)率高出平均值10.3個(gè)百分點(diǎn)，股價(jià)上漲幅度超出平均值140個(gè)百分點(diǎn)。
不過在中國股票市場上目前可能還并不奏效，中國市場的股價(jià)指數(shù)還不能完全正確地反映公司的運(yùn)營狀況。