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4、優(yōu)先股融資的基本概念
優(yōu)先股融資基的本念概
目
錄第一
章
宏經(jīng)濟形觀與勢行融資環(huán)業(yè)分析
境
二第
章優(yōu)先
股介、主要條款簡析及分策政取
向第
三
章
先優(yōu)融股資案方設(shè)計應(yīng)注的問題
2意
2
一章
第
?
宏觀濟形經(jīng)分析及勢業(yè)融行環(huán)境資分析
??? ??
1
1 宏.經(jīng)觀濟政分析策1.2 資本場形勢分析 市13.貨幣政 分析 策.14市場利 走率勢分 1.析 *5行業(yè)*上市司公融資析（可介紹分行業(yè)融特資及點出突先優(yōu)融股必資要）性
1. 1觀經(jīng)宏政濟分策
中國與發(fā)析國家GDP達度季同穩(wěn)比快速 定內(nèi)國期近GPD與PC指I數(shù)穩(wěn)
趨?
?
發(fā)量、用電量電工與業(yè)加值增同增加比
固
資定投資產(chǎn)完成上升
額
?
中
政國實施府健的財政穩(wěn) 策和政貨幣政策在控物 價，穩(wěn)增、長調(diào)和結(jié)中尋 求構(gòu)平衡國內(nèi)保，了持價物 的穩(wěn)，同時又定實了現(xiàn) 濟平穩(wěn)較經(jīng)發(fā)展。近五快 國內(nèi)GDP與發(fā)年國達相比家亦 保持了定穩(wěn)快的增長 速頭勢。中國 經(jīng)復(fù)蘇濟望好有于預(yù) 期。0231GD年P(guān)一季保度持7 .7%和季二度.67的%增長 ，PI指數(shù)漲幅C保在 2持.%7，合中央政府提符 2出103年全G年D增速的P目標(biāo)為7. %5CP，I控制3.5% 的既在目定。標(biāo)20 31年月份7來以規(guī)，以模 上工業(yè)加值增比實際增 長9.7%，同比月6份幅大揚 上.80百分點個7月。社全會用 量電同增長8.比%，8增速也 在揚上。央項中固定 目資產(chǎn)投資替地方項目成代 主要為力量。
資料來源：
家國統(tǒng)計、中局人民銀國、行iwdn訊
資4
4
1.2
資市場本形勢析分股市低迷、—債火市
爆210年股權(quán)融資較23120年有下所降8
007 0 06005 00 40 003 20001 0 0
0
?2
031年 半上，IP年 仍O(shè)處于然暫狀停態(tài)，融再資 規(guī)模長增速迅， A市場股股權(quán)融總資體規(guī)模 同比幅小升上611.%。股票行發(fā)市總場處體低于迷 狀 2態(tài)130年上半年，中 國債券市先揚場抑后2。103 1年-5 月受益于宏觀，數(shù)據(jù)穩(wěn)、通脹定預(yù)期較低 、金融系體動流性較為穩(wěn)定因等素，券市場債 發(fā)展穩(wěn)；2平13 年60 ，受流動性收月緊及期預(yù) 不明朗影響的債券，益率收明顯攀升，并該在月末達到高點，之后逐 回步歸態(tài)。
常?
滬深03成0股成份金額2交031年來較以2021下年半有較大反年，市彈逐步場躍
指活收數(shù)價 盤030 20500 200 0105 10000500
0滬深
00市3場現(xiàn)
表成交額金億 元610014 0 0102 010008 006 00400 2 000
成金額交億元）
5（
收盤價
5
1.
貨幣政策3分析?貨幣政
策維持中判斷 在性國《院辦公務(wù)關(guān)于廳金融支持經(jīng) 濟結(jié)調(diào)整構(gòu)轉(zhuǎn)和升型級指導(dǎo)的 意見和》多國次務(wù)院務(wù)會常議以、及 央政中治局會等重議政策要下階一 段幣貨政策路思中都強，調(diào)盤存 量，活化增優(yōu)量為。了落實項政 策這貨，幣量難總以放。松此，因 以避免M難2 社會和融資規(guī)模增出速現(xiàn)回 。我們預(yù)落M期2增的會速
保持在51%以下的平水，款利貸率維 在持%6水平的。?央行目 前更關(guān)注中周為期角的度 防“系范性統(tǒng)融風(fēng)金險，使得” 利率存和準(zhǔn)工具率整較調(diào)困為難， 更有而能可合運組公用開場操市、 短作期動流性調(diào)工節(jié)和具備借貸常 便等利具，工9 月末錢重現(xiàn)的概荒 率較。通脹低溫和行，四季上度PC 會超過3%I，考慮到款存利率上 可浮1%0，際實利率雖至不于降負(fù) 為，但在值脹壓通下力央行難，下以調(diào)利 。率? 在際上國，美國經(jīng)延濟溫和續(xù) 復(fù)蘇的勢，趨美國二季GDP 經(jīng)濟 度速高增市于預(yù)期，我們場為認(rèn)聯(lián)美儲逐漸縮減 QE后， 對場市造負(fù) 面成影響低。 較國中主貨要幣其他及觀數(shù)宏預(yù)據(jù)測單位（同增長比）
M:2廣貨義供應(yīng)量保幣增速持穩(wěn)定
利
率存款準(zhǔn)和備金A股與走分析
資勢料源來國家：計統(tǒng)、w局nid訊
資6
6
.1 4市利率場勢分走析
海上行間同銀業(yè)拆（解HSIBO)R6個月
.6005.00 .4003 .0 0.20 01.00 .000 8.0 .7 06.0 5.04. 03.0 2. 0.1 000.
7天質(zhì)押式回利購率
.5264. 43 .424
6
8 .5.1 4.2
?如
左所圖示，我 選們?nèi)∷牧溯^具市個 場代性表的利，從率 2012其以來的年勢走 可看出以，短期利率 波的較動大而長期利 率，則為較穩(wěn)定； 從?10期國年債行 發(fā)利以及率AAA5年期級 公債司利近期率勢走 以看出，未來利率可走 可勢能在存震走 高的蕩局面；?長期 看來，預(yù)計央 行引會導(dǎo)率市利保場 穩(wěn)持，以保障經(jīng)定 濟平穩(wěn)的運。行
1
年0期固期國債發(fā)定行率利水平
450.4.00 3.5 03 .0 02.5 0.200 .15 10.0 0050. .00 0.065.0 4 .0 .3 020 ..1
0
AA級A年期公司5利債
率
4.08 336 3.3.
5.2 8.344. 466
.
.52
00
7.
7
第二
章?
先股簡介優(yōu)主要、款條析及分策取向政
? ? ?? ?
2.
1 優(yōu)股簡介 先.2 優(yōu)2股先主條款要分析 2.3境 外先優(yōu)市場股整發(fā)體展況狀2.4 國 優(yōu)內(nèi)先市股場展歷程 2.發(fā)5 優(yōu)先股政策向及取核流審程
.21 先股簡介優(yōu)—涵義
?優(yōu)
股是先指股份限有司公行的、與發(fā)通普相對股 稱、在公的司潤分配和利產(chǎn)清破時償優(yōu)有權(quán)先 一種特的殊型股類份優(yōu)。股是一先風(fēng)種小于普通險股 ，而收益于大通債普的投融資工具。優(yōu)先股券
高最先優(yōu)級
貸款（債券屬性一 二） 擔(dān)債券保 優(yōu)三先擔(dān)保債無券 四 級債券次五 劣后次級券 六債混合 優(yōu)先（股期30限-6年0）
在融資領(lǐng)投域著有其可不替代位置的有很，的大
場需市求。
? 目前在西
各國方的主要證券交所均有易先優(yōu)股交
，易并且可以在既場內(nèi)易也可以在交外交 易場2。08年金融危0機發(fā)后爆優(yōu)，先成為美股 國司公籌集金資政府、救企挽業(yè)重要的方式。
在理論
實和中踐，先股優(yōu)性屬
?：累積優(yōu)先股非累積優(yōu)和先 ?股贖可回優(yōu)先和股可不回優(yōu)先贖 股?參優(yōu)先股和非與與優(yōu)先股參? 可轉(zhuǎn)
換優(yōu)股和不先可換轉(zhuǎn)先股優(yōu)? 可調(diào)息先股優(yōu)和不調(diào)可優(yōu)息先
股最優(yōu)先級
低七傳統(tǒng) 優(yōu)股先（累非、計無限） 八 可轉(zhuǎn)換期優(yōu)先 股九 通普股權(quán)益屬（性
9）
9
2..12優(yōu)先 股主要條分款析
?
積和累非累積條款 涵義
?積累優(yōu)股是指先如公司果在任一何個會計年，因度當(dāng)利潤不年而足未發(fā)或未足派額發(fā)優(yōu)派先股 息股時該，等不足將動自累積到下一計會度，年并普在通股股東取股息分優(yōu)先前支付并 補足額的優(yōu)先股差 ；非?累優(yōu)積股是先股指息分的只配以當(dāng)年司公余盈限，如為實分際配息未達到優(yōu)先股約定 股時，額部差分來不再未足的補優(yōu)先股。
?參與
非和與參 款涵條
義參與條款是?指按在原比定分例股利后配，先優(yōu)股東股可以同還普股股東通一參起剩加盈余余分 ；配與參優(yōu)先又可以分股全為部與優(yōu)參股及先分參與優(yōu)部先；股 非?參優(yōu)與股是先指股東只按能定原例分配比公盈司余此，即使后司公仍有盈余也不再加分 參配的優(yōu)股。先1
001
2.
2. 2先優(yōu)股要主條分析款
?
可換轉(zhuǎn)和可不換 條款涵轉(zhuǎn) 義可轉(zhuǎn)換?款是指條發(fā)人或行有人持權(quán)有按發(fā)照行時規(guī)定條的件價格轉(zhuǎn)和為化通普 ； 股?可換轉(zhuǎn)先優(yōu)股可分又為意轉(zhuǎn)任換先股優(yōu)強和制換轉(zhuǎn)先股優(yōu)前者將。轉(zhuǎn)權(quán)換予賦優(yōu) 股股東先，后者而是優(yōu)則先股東股有務(wù)在某義一件條成時就成轉(zhuǎn)完換。 ?贖可回不可和回贖條款涵 義?贖可回先股是優(yōu)符指合一條件定，由時行發(fā)人或資者發(fā)投起，的由行發(fā)以約定
價格人購回優(yōu)的股先可贖回。先股又可優(yōu)為強制分贖優(yōu)回股及先意任贖可回優(yōu)先股；?
強可贖回制先優(yōu)是股滿指足定條件（如一期、資限充本率足其他或設(shè)的財務(wù)指定標(biāo) ）時等優(yōu)，股先被將制贖強；任回意贖優(yōu)先股回滿足一定將條件的后贖回?fù)駲?quán)選分 別予發(fā)行賦人投或資，滿者條足件后，行人發(fā)或投資者將有權(quán)贖回或要求贖（ 回）部全部分優(yōu)先或股；? 不贖可回先優(yōu)則股沒有贖是條回的優(yōu)先款。股
1
11
1
2..13境外優(yōu)先 市場整體股展?fàn)顩r—發(fā)展歷發(fā)
程 境?外先股優(yōu)場市展歷發(fā) ? 優(yōu)程先誕股于1生世7紀(jì)或早的歐更；洲17世 后紀(jì)在國英、荷蘭等創(chuàng)市場得新到應(yīng)用19世紀(jì)，三十
年代入美國，傳最近二年優(yōu)先股十新在市場興家國到推廣。
得? 優(yōu)先股的發(fā)展在美國為突最出? 近二十最優(yōu)年先股得了較到快的發(fā)，展行規(guī)模大發(fā)度幅升，上并現(xiàn)了出多種衍品種生總。
來說，體優(yōu)股在先美國展發(fā)平較水高發(fā)行，數(shù)量規(guī)模、品和種較多 全。球和美優(yōu)國先發(fā)行規(guī)模股（億十元美
?）由 圖左以看出可國的美優(yōu)先市
股較場世界其他國更為成家， 熟001年以2來其發(fā)行，規(guī)占模全 球優(yōu)先到發(fā)股規(guī)行的8模0%；
201?2年
美國PI融O資模規(guī)47為億
1元美，全居球第一；當(dāng)年美優(yōu) 國先 發(fā) 股行規(guī)模為 840 美元億 與，IP O模規(guī)當(dāng)；
1相
12
2
.2.3 境2優(yōu)先股外市場整發(fā)體展?fàn)顩r發(fā)展—動力?
優(yōu) 股先次貸在危時機為成一種要的融重手資，發(fā)段了揮積極用作? 美國政注資金融機構(gòu)府巴菲，特股美國銀行、入高盛等司公均用了采先股優(yōu)的形式采。優(yōu)先用股的融
資式方，保戰(zhàn)證投資者略穩(wěn)收定的同益時，對振提市信心，場穩(wěn)金融市定起到場重大了作。
?境用外市場優(yōu)先，股經(jīng)也常作被為購并時工的。具
金 創(chuàng) 融 新新巴 塞 爾 協(xié)議 投資 者 需求
金?創(chuàng)新融是優(yōu)先股得以繼發(fā)續(xù)展動力
的單從一的優(yōu)先股展發(fā)“出累可”、“積可轉(zhuǎn)換”、可參與“以及“低”投權(quán) 票無投票權(quán)或股”票等生品衍，滿種了足不發(fā)行同和投人者資的樣多的化求 需 優(yōu) 股 先的 快速 展
發(fā)?新巴爾協(xié)塞等監(jiān)管政議的不斷策加使強金融得構(gòu)機優(yōu)先融股較多
資根據(jù)新塞巴協(xié)議爾，多國家很均允金融許機發(fā)行構(gòu)優(yōu)先股作一為資級本融來 源資這推動，了商銀行業(yè)等金融機構(gòu)對其利的用
?中
長期穩(wěn)型健機構(gòu)投者資需求的是外優(yōu)先股境場市速快發(fā)展重要因的
發(fā)達素市場中期穩(wěn)健長機構(gòu)型資投占比較大者，他對們此類投于工資具青睞的也增進了 先優(yōu)股發(fā)的行
31
3
1
.24. 1國優(yōu)先股市內(nèi)發(fā)場歷展程試—前
?點我 國行法現(xiàn)律范規(guī)明確中定優(yōu)先規(guī)的股，是9129頒布年的國家體改委股份有限《司規(guī)
公范意見。該意見第》3條2定：“規(guī)公設(shè)置普通股司，可并設(shè)置優(yōu)股先”。試 點 發(fā)前展 情 況
? 《家體改國委份股有公司規(guī)限范意見》中于股關(guān)份限有司的公規(guī)定的大部分中內(nèi)成為容19
9年3定制《公的司》的制法度規(guī)定，關(guān)但于優(yōu)先的規(guī)定股卻有沒被《司公》法所吸收。
?
法律的上真空制了約內(nèi)國優(yōu)先市股場發(fā)的展
從股份改制革以來，只幾有股家份有限司發(fā)行公優(yōu)先股過，一如汽金杯天、藥目等公業(yè)司 這。些公在逐司漸的股中，陸續(xù)改把先優(yōu)股改成了通普股。后一家最發(fā)優(yōu)先行的股 天目藥業(yè)在205年股改中把其在099136年月擴增行的18發(fā)0萬股9法人優(yōu)股轉(zhuǎn)換先了成通普股。
試
點不 存在 律 法障礙
? 0250年修訂《司公》和《證法券》法，實際時已上考經(jīng)到將慮來發(fā)行優(yōu)先的股題問為，優(yōu)
先股度的建立預(yù)留了空間制，試發(fā)點行優(yōu)先股不并在存何任法律障 ?礙 現(xiàn)《行證法》券2第規(guī)定：“在條華人中民共和境內(nèi)國股，票公司債、券國和務(wù)院 法認(rèn)依定其的證他券發(fā)的和行交，適易本法用；法未規(guī)定的本適，《中華用民共人和國 公司》和其他法法律、行政法的規(guī)規(guī)定”。 ?現(xiàn)行《 司法》第132條公定規(guī)：國務(wù)“可以院
對公發(fā)行本司法規(guī)定以的其他種類外 的份另股作行規(guī)出。定
14”
1
4
2
4.2 國內(nèi)優(yōu).先市場股展歷程—發(fā)啟動點試? 由
中國民銀人、中國銀行業(yè)行監(jiān)督理委管員、中國證會券督監(jiān)理委員會、中國管險保監(jiān)督管理
員委會國、家匯外理局管同編制共《金的業(yè)融展和發(fā)改革“二五十”規(guī)》提劃出了 探“索建優(yōu)先立制股”度。啟 動試
點
?優(yōu) 股試先點工正式啟作動
203年1524日月證，監(jiān)會新發(fā)聞言人示表證，監(jiān)會正在積極推進優(yōu)股先關(guān)相研工究作。證 監(jiān)會席主鋼肖表也示，快推進優(yōu)先股加試點工，作待條成件熟盡快時推出先優(yōu)股實行 案。方監(jiān)證已會于月51日召7集相監(jiān)關(guān)機構(gòu)管、交易所證券、公、基金公司、司業(yè)銀商等行探 討優(yōu)股先點相關(guān)試題。問至此，先優(yōu)股點試工作正啟動式
。?
建 立先股制度具優(yōu)有重要現(xiàn)意義，實展試開點的本基件條已具經(jīng)
最備新 態(tài) 表2130年830日，證監(jiān)會在月對志黃明16等名國全人代表提出的《大關(guān)于實做資市本場促 實進興業(yè)的邦建》的《答復(fù)》議證【監(jiān)函201(3153)】中號示，表建優(yōu)立股先度具有重制要 實意現(xiàn)義開，展點試基本的件條經(jīng)已備具《。答復(fù)》中還出，發(fā)行指先股是優(yōu)上市商業(yè)銀行 階段補現(xiàn)一充資本的級可工選具同時。為投也者提供了新資型的固收定產(chǎn)品益此； ，外源、能料材等業(yè)行大的型市公司以及處于快速發(fā)展上的中期小業(yè)也有企展優(yōu)發(fā)先股的需求 。
? 監(jiān)證會市部副場任主嫻王9月 4表日示三板新將或開展先股試點
優(yōu)1
15
5.5 2先優(yōu)政股策向和審取流核程審核流程
目—尚前出臺未發(fā)行則細，發(fā)行先優(yōu)可參照增發(fā)發(fā)行股通普股票股的審流核程準(zhǔn)備報申料材
申
報準(zhǔn)
確定備中介機 構(gòu)目項動
啟
詢征主要 股東意
董見事審會議優(yōu)先股 融資方
案
股東會審大優(yōu)先 議股資方案
融與證監(jiān)
等會主部管 門溝
通審
階 段
核得獲先股優(yōu)發(fā) 批行
文
后會項及完事 封成
通卷發(fā)審過會
發(fā)
部出行反具 意饋
見證向監(jiān)發(fā)會 部報行發(fā)送 行申材請料
發(fā) 行
階
刊登段批公告 獲動啟發(fā)行
溝通、
介推、 詢價
資者認(rèn)投購優(yōu)先股
交易所在定固益收 平臺易交
6
11
6
第三
章
?
優(yōu)股融先資案方計設(shè)應(yīng)意注的問
題 ??
?3.
1次本優(yōu)先融資股意義的 .2本次優(yōu)3先融資股案的設(shè)計方3.3執(zhí)行方 需案注意的個幾題
問
.1 本次3優(yōu)先股資的融義意
先優(yōu)股融資可以拓公司寬的資融渠道
發(fā)?優(yōu)行先股可以拓公寬融司渠道資增加公，司融資彈的，性強公增司御抵大抗風(fēng)重險能的力 ?；寬拓資渠融道可使司公功把握重大發(fā)成機展會對，公的司長期展發(fā)義重大意。優(yōu)
股融先資以可進一鞏固步司金公融創(chuàng)的新領(lǐng)先地位
貴?公深刻理司解充并利分
用了資本場對市公實體司業(yè)的務(wù)支持作用長，期的資運本實踐作，
中司公具了備先領(lǐng)市的場創(chuàng)意新識形并了較好的金成創(chuàng)融新品產(chǎn)運能力，作樹了立良好的場形象；市優(yōu) 股融資認(rèn)定為先益時可權(quán)以低公司的降資負(fù)債產(chǎn)率、化優(yōu)司公的本資構(gòu)
?結(jié)優(yōu)先融股資如計入權(quán)，益降低可司的資公負(fù)債率，優(yōu)產(chǎn)公司的化產(chǎn)負(fù)資債構(gòu)；結(jié)同時發(fā)，行優(yōu)先
股籌措期長金，有利資于化優(yōu)公的司資本構(gòu)結(jié)，降低運風(fēng)營。 險優(yōu)先融資可股進以一步優(yōu)公司的治化理構(gòu)結(jié)
?優(yōu)股比先較合保適險公養(yǎng)老司金、保基社金類追這求期穩(wěn)定長金回報現(xiàn)的投資，該者類資者
投市影響力大場可，以公對的司大重策起決到制衡作的，保證用公司的健發(fā)穩(wěn)。
1展
818
3.2
條款
目
標(biāo)公司先股優(yōu)資方融設(shè)案
公計開發(fā)行非 開公發(fā)
行行規(guī)模 發(fā)發(fā)行格價確定 及方 式面面值票 行發(fā)式方 原東股是參與 原股否參與東比 例息率 固股定股率息水 交平場易所?
發(fā)
行面確定值，后票面股息率價確詢
定
?
發(fā)行面值確定
，后票股面息詢率確定價與定或向 資者協(xié)投確定 商考參券債值或與定向投資
4、優(yōu)先股融資的基本概念 面者協(xié)商定 確公開非行發(fā) 原東可參與股非公開行發(fā) 股原東參與例可比自協(xié)由商 固定者浮或股動息率 價詢或商確協(xié)定 定收固益臺平上（交）所綜、協(xié)議交易合平 臺深（所）? 交
?交易所
易交細則配出臺套確定 后公開行發(fā)向 原東配售股 售方案自配主固 或定浮者動息股 率詢或價商確定協(xié)交 易掛牌所易
?交 ?
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于公開由行與發(fā)公非發(fā)開行多處條款在設(shè)時差計異大，較此在因確定本融次資方前，首案先
確定發(fā)要行式，即方進公開行行發(fā)是還進非公開行定向）發(fā)行（。 1
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9
3.3
. 1 公《司章》程修的
?由于訂先股各優(yōu)條款設(shè)的具有較置的大自主性，保為優(yōu)先護股股的利東，益須必《對司章程》公進 修訂行為優(yōu)，先股東合法股行自己的使利權(quán)供保障。
?提《司公程》需進行以下方面章修改： 的需明確?先優(yōu)股東股權(quán)的；利? 明需確先股股優(yōu)息優(yōu)先支的付； 需明?確破產(chǎn)算清優(yōu)先時股股東優(yōu)先清的權(quán)； ?需償明優(yōu)先股確股東保的護施。措? 其事他項比如（原公與章司沖程的突事）
項?
由于優(yōu)股先東在股某方面些普與股通股的東益并利相同不，公司或股控東股進在行大事重籌劃 情，時必充分考慮須兩類股東的利益在《公，司章》修訂時程需對，述修改上事充項論分證。
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20
0
3
3.2. 發(fā)方行式發(fā)
行方式
? 先優(yōu)發(fā)行可以股選擇開公行和非發(fā)開發(fā)行； 公?公 發(fā)開與行公開發(fā)非行在多條處設(shè)計時款差異大，因此在確定本次融資較方案，最好前先定確公司采用
優(yōu)的
先股發(fā)方行式。
儲架行
發(fā)
?與 司公類債，似優(yōu)股先以一可次準(zhǔn)、多次核行發(fā)，實即現(xiàn)儲架行；發(fā)? 儲架發(fā) 行以使發(fā)可人行根對據(jù)市場利率平水?dāng)嗪唾Y判金求需況狀進行有節(jié)，奏地發(fā)，降行低融資
本；成
? 我們將協(xié)貴公司選擇助最利有時間的口，窗保成證發(fā)功行同時的盡量低降發(fā)股息率行。
多發(fā)行
? 次貴公司以可據(jù)融根資需的求同設(shè)計不不類型同的優(yōu)股先多，次行，使優(yōu)發(fā)先股成為司常態(tài)化
的公種一融資段；手
?
在修《訂公司章》時程，考慮需后續(xù)發(fā)行同不型類先優(yōu)的股能可。21
2
1
3.3.4 股大會東分表決類制機
東大股會類表決機分制
為?保護優(yōu)先股東股利益的將，引股東大入會類表分機決，在制公審司修訂議《公章司程、》增
優(yōu)發(fā)先、股變優(yōu)更股先條款影響等優(yōu)先股股東權(quán)益的時，須必過通優(yōu)股先通的；
過
?監(jiān)證將擬會專定門配的指引套對，必須過通優(yōu)先股股審東的事項議以予明規(guī)定，確增加以對
優(yōu)股先東股益利保護。 審的重議大事項需加時與強優(yōu)股先股的溝東通
? 由于優(yōu)股股先在某些東方面與普股股東的通利益不相并，公同或司股股控在東進行大事重情籌
劃，必時充分考須兩慮股東的利益，類強加與先股股東優(yōu)的溝通保，重證大事項順利的實施。
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