新三板市場價值重估 轉(zhuǎn)板或成未來發(fā)展趨勢

2017年的第一周，新三板的交易量明顯放大。2017年新三板市場進(jìn)入了“萬家時代”，并迎來了股權(quán)投資的“黃金時代”。由于大多數(shù)新三板公司仍處于發(fā)展的相對早期階段，所以需要優(yōu)秀的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)，幫助優(yōu)秀的新三板公司實現(xiàn)IPO。而多層次資本市場建設(shè)也將為新三板公司的發(fā)展提供更為廣闊的空間。新三板重估價值近兩年來，新三板指數(shù)基本處于底部徘徊狀態(tài)，但并不能就此判斷新三板的機(jī)會就在眼前。相反，新三板的低迷正是在糾正過去的非常態(tài)，進(jìn)入一個常態(tài)。這個新常態(tài)，就是對價值底線的探尋標(biāo)準(zhǔn)：用產(chǎn)業(yè)投資的思維來衡量公司的投資價值，拒絕炒作。新三板股權(quán)投資迎來了“黃金時代”。產(chǎn)業(yè)投資，注定是一個專業(yè)市場。沒有哪個創(chuàng)業(yè)公司開始就是具有全面能力的，大多數(shù)新三板公司，仍處于發(fā)展的相對早期，業(yè)務(wù)模式或未穩(wěn)定，市場地位或未穩(wěn)固，公司治理或未規(guī)范，資本運作缺乏經(jīng)驗，這些都需要優(yōu)秀的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)來輔導(dǎo)。供給側(cè)改革的大趨勢，是經(jīng)濟(jì)社會的轉(zhuǎn)型，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，是新興產(chǎn)業(yè)的崛起。在經(jīng)歷了喧囂之后，中國迎來了股權(quán)投資的“黃金時代”，2017年，便是這個時代的元年。2017年，很多優(yōu)秀的新三板公司已經(jīng)價值低估，供給側(cè)改革將催生優(yōu)秀新企業(yè)的成長，多層次資本市場建設(shè)將為新三板公司的發(fā)展提供更為廣闊的空間。新三板將何去何從？祥云投資合伙人王鵬飛認(rèn)為“新三板是一個創(chuàng)業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中的資本市場板塊”�！�2017年新三板將有兩大熱點，一是IPO效應(yīng)，這包括擬IPO概念以及扶貧IPO概念；二是并購效應(yīng)，包括并購與被并購，尤其是與上市公司之間的并購�！蓖貔i飛預(yù)測。天星資本主管合伙人何沛釗表示，“目前很多新三板企業(yè)進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期或者被上市公司收購，現(xiàn)在新三板面臨融資難、退出難的問題，下一步需要完善新三板的交易功能，激活市場流動性。”對于未來新三板市場的發(fā)展預(yù)計，東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春認(rèn)為，新三板市場只有監(jiān)管和規(guī)范還不夠，未來應(yīng)該更加側(cè)重創(chuàng)新和釋放制度紅利。東興證券場外市場部負(fù)責(zé)人湯榮春認(rèn)為，新三板只要能堅持服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的初始定位，未來新三板市場是可以期待的。新三板轉(zhuǎn)板或成趨勢排隊近兩年，三星新材（831645）首發(fā)終于獲批，這意味著三星新材登陸A股的夢想即將實現(xiàn)。在登陸證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，1月6日最新更新的12家IPO企業(yè)預(yù)披露中，其中3家公司來自新三板，包括金丹科技、藍(lán)怡科技、科華控股。這也意味著越來越多的新三板企業(yè)謀求A股上市。對于越來越多新三板企業(yè)去A股排隊，新鼎投資董事長張弛表示，主要是由于目前新三板整體流動性太差，估值偏低，掛牌之后企業(yè)融資能力較差。在這種情況下，新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)覺得自身被低估。除此之外，新三板企業(yè)去A股排隊，不僅僅是自己本身的意愿，還有一部分和投資機(jī)構(gòu)有關(guān)系，諸如投資機(jī)構(gòu)想要退出，必須找到一個流動性較好的市場。同時，中國新三板投資聯(lián)盟負(fù)責(zé)人許小恒也表示“新三板流動性持續(xù)萎縮、股價不斷下挫甚至不少跌破凈資產(chǎn)價格、融資乏力。面對A股和新三板之間巨大的估值差距，新三板創(chuàng)新層配套制度遲遲沒落地”。新鼎投資董事長張弛表示，新三板企業(yè)去A股排隊，除了新三板流動性差之外，還有一個重要因素是現(xiàn)在A股上市速度的加快，原來排隊可能需要3—5年，現(xiàn)在可能只需要1—2年就可以。如果新三板在沒有一些更好的或者優(yōu)惠政策出臺的話，越來越多新三板企業(yè)去A股排隊形成一個趨勢。而這對于新三板而言，也是一個巨大的挑戰(zhàn)，如果優(yōu)質(zhì)企業(yè)都走了，新三板有可能就變成一個預(yù)備板，這對于新三板未來的發(fā)展是很不利的。因此也會倒逼新三板監(jiān)管機(jī)構(gòu)，盡快推出一些優(yōu)惠政策，解決創(chuàng)新層流動性的問題，能否把優(yōu)質(zhì)企業(yè)留在新三板，其實也是兩個市場相互博弈的過程。如果以上信息能夠?qū)δ�有所幫助，歡迎掃描關(guān)注 買三板 微信公眾號“maisanban”。

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